AI导读：

纽约期金现货黄金上涨，受美国关税政策影响。铜精矿加工费负数，冶炼厂亏损加剧。铝和氧化铝市场基本面支撑增强，锌价承压，镍价下方支撑增强。碳酸锂供应超预期增加，价格跌至底部区间。关注宏观和产业变化。

　　贵金属。纽约期金上涨0.85%，现货黄金攀升0.76%。受美国对加拿大和墨西哥加征关税政策落地影响，墨西哥和加拿大或开始反击美国关税。地缘政治和金融市场的不确定性，加之全球贸易形势的担忧，共同推动金价持续上扬。

　　铜。特朗普的关税政策扰乱了全球经济增长预期，而国内政策前景尚不明朗，宏观经济持续承压。铜精矿加工费维持负数，冶炼厂亏损加剧。尽管3月冶炼厂矿石库存充裕，但4月压减负荷压力预计增大。消费端正从淡季向旺季过渡，但高铜价限制开工，复产进程慢于预期。周一电解铜社会库存小幅增加。短期原料不足限制下行空间，需关注宏观情绪变化。

　　铝/氧化铝。氧化铝方面，出口窗口打开及交仓需求增加提振了需求端，短期内对氧化铝价格构成支撑。然而，二季度新增产能较大，产能释放压力长期存在。电解铝方面，日均运行产能环比小幅攀升，3月进入旺季，铝水比例或提升。下游开工随旺季临近持续修复，周一铝锭库存小幅增加，需关注库存变化。氧化铝震荡运行，铝市场基本面支撑增强，下方空间受限。短期海外宏观转向悲观，铝价上方承压，需关注宏观情绪。

　　锌。原料端供应修复，TC持续上升，国内锌锭产量环比回升，供应端矛盾有所改善。短期内市场情绪降温，锌价承压。

　　镍。印尼和菲律宾两大镍矿主产国均出现扰动，镍价下方支撑增强。同时，2025年纯镍产量高增长叠加库存高位，而海外镍矿政策不确定，镍价上方空间有限，建议维持区间操作。

　　碳酸锂。节后碳酸锂产量开工率迅速回升，上周产量达17164吨，同比增加142.29%，超过2024年最高周度产量，供应超预期增加，库存持续累积，碳酸锂价格跌至底部区间。锂矿价格平稳，动力电池需求依旧旺盛，1月动力电池产量同比增长65.34%，提供底部支撑。预计短期内碳酸锂走势震荡偏弱，需关注宏观和产业变化。

（文章来源：东吴期货）