AI导读：

摩根大通发布报告预测，全球精炼铜供应缺口将在2026年扩大至16万吨，铜价预测为每吨1.1万美元。特朗普关税威胁导致美国与其他地区铜价差距急剧扩大，预计2025年下半年铜价将上涨。

摩根大通发布最新报告，预测全球精炼铜供应缺口将在2026年显著扩大至16万吨，并维持对2026年铜价的预测，预计均价约为每吨1.1万美元。此预测基于美国总统特朗普的一项行政命令，该命令要求对进口铜产品是否加征关税进行贸易调查。

摩根大通上周五发布的这份报告指出，特朗普上周已下令启动相关贸易调查。由于铜在建筑、运输、电力及新兴领域如电动汽车、绿色能源工厂和数据中心中的广泛应用，其市场前景备受关注。

报告预计，到2025年第三季度末，美国可能对精炼铜及铜产品征收至少10%的关税，且存在进一步上调至25%的风险。在关税正式实施前，美国市场或出现超额库存积累，导致全球其他地区铜供应趋紧，预计2025年下半年铜价将受此影响上涨至每吨1.04万美元。

特朗普的关税威胁已导致美国与其他地区铜价差距急剧扩大，大宗商品巨头如嘉能可和托克集团正利用这一价差进行套利。美国铜价上月一度高出其他地区每吨1300美元，而通常运费仅为每吨300美元或更低。

摩根大通同时预测，全球铜需求增速将从2024年的3.2%小幅下滑至2025年的2.9%。国际铜研究组织（ICSG）数据显示，去年12月全球精炼铜市场供应缺口为2.2万吨，较11月的12.4万吨有所收窄。

此外，花旗上周也发布报告称，预计美国政府将在2025年第四季度之前实施高达25%的铜关税。

（文章来源：财联社）