AI导读：

LME铜期货在2024年5月创出历史新高后震荡下跌，沪铜与LME铜价格波动正相关。展望未来，矿端短缺与需求增长支撑沪铜，但需消化库存压力和关税扰动，价格中枢有望震荡上移。

　　LME铜期货在2024年5月20日创下历史新高，达到11104.5美元/吨，但随后在两个多月内一路震荡下跌，直至2024年8月5日触及阶段性低点8714美元/吨，跌幅高达21.5%。此后，铜价经历了两次向上反弹和一次下跌，反弹高点分别为2024年9月30日的10158美元/吨和2025年2月14日的9684.5美元/吨，而低点则为2024年12月31日的8757美元/吨。在这两次反弹过程中，高点逐渐降低，而在唯一的一次下跌中，低点并未跌破前期低点，反而有所抬升，这表明市场正在积聚多空量能，寻求价格上的突破。

　　沪铜与LME铜的价格波动呈现出显著的正相关关系，全球供需变化会同步影响沪铜和伦铜。在国际事件对铜价产生驱动时，伦铜价格往往对沪铜具有领先效应。从基本面来看，中国占全球铜消费量的50%以上，其经济增长和工业活动直接对沪铜价格产生影响，并通过全球贸易链条传导至伦铜市场。当两市场价格出现明显偏差时，跨市场套利行为会促使价格回归平衡。因此，沪铜与LME铜的价格相互影响、相辅相成，走势基本一致。

　　展望未来沪铜市场，矿端短缺与需求增长将形成中长期支撑，但短期内需要消化一季度季节性库存压力及关税扰动因素，整体预期偏多。从日线级别K线分析来看，沪铜价格中枢有望震荡上移；而从周K线级别观察，沪铜价格自历史高位回撤后，一直在盘整蓄力，寻找突破时机和方向。未来向上突破还需要更多的事件驱动。

（文章来源：期货日报网）