AI导读：

本文分析了贵金属、有色金属期货市场动态，包括伦敦现货黄金、白银价格及金银比变化，以及铜、镍、不锈钢、氧化铝、电解铝、锡、锌、工业硅、多晶硅、碳酸锂等品种的价格走势和库存情况，为投资者提供参考。

贵金属：

隔夜伦敦现货黄金再次冲高，上涨0.49%至2949.81美元/盎司，日内价格再创历史新高（2955.84美元/盎司）；现货白银下跌0.57%至32.255美元/盎司；金银比升至91.4附近。受美国2月达拉斯联储商业活动指数远低于预期影响，该指数跌入收缩区间，市场对美联储未来降息的预期有所上升。美股大幅波动，美元、美债与黄金同涨，市场担忧情绪加剧，避险情绪升温。伦敦黄金库存转移至美国套利交割引发挤仓风险，金价上行角度抬高，多空进入强博弈阶段。海外机构关注3000美元/盎司关口，追涨需谨慎，白银可能补涨。

铜：

隔夜LME铜下跌0.14%至9502美元/吨，SHFE铜主力下跌0.18%至77110元/吨。美国经济数据不佳，市场对美联储降息预期上升。中国央行强调适度宽松货币政策，关注国内两会稳增长预期。LME和Comex库存下降，SMM全国主流地区铜库存增加。节后下游企业开工情况不一，高价铜影响下游积极性。美股回落和美元走高带动市场情绪回落，铜价表现偏弱。美铜伦铜价差维持高位，国内进口窗口关闭，预期国内出口将反季节性增加。

镍/不锈钢：

隔夜LME镍跌0.68%报15375美元/吨，沪镍跌0.49%报124700元/吨。LME镍库存减少，进口镍升贴水维持。印尼政府削减镍矿配额，镍矿价格偏强。不锈钢产业链表现较热，新能源产业链需求走弱。镍价下方有成本支撑，上方受基本面制约，区间震荡运行。

氧化铝/电解铝：

氧化铝震荡偏强，隔夜AO2505收于3402元/吨，涨幅0.56%。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2503收于20600元/吨。氧化铝期现结构转正，出口窗口开启，单边看跌情绪收敛。央行提出适度货币宽松和房地产发展新模式，关税政策影响下，铝价或延续偏强走势。

锡：

沪锡主力跌1.13%，报262760元/吨。LME锡跌1.72%，报33070美元/吨。印尼锡锭交易量环比快速上升，LME锡库存持续去库，但结构收窄缓慢。LME锡持续上涨基于刚果金供应担忧和需求爆发预期，关注LME交易热度。

锌：

截至本周一，SMM七地锌锭库存总量增加。沪锌主力跌1.44%，报23680元/吨。LME锌跌2.57%，报2845.0美元/吨。矿供应过剩预期兑现，冶炼利润好转，关注冶炼供应恢复情况。需求锌处于恢复阶段，考虑到基建端需求好转，可能存在超预期需求表现。锌库存较低，如果需求超预期，供应恢复不及预期，锌价可能反弹。

工业硅/多晶硅：

多晶硅震荡偏强，主力2506收于43900元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于10490元/吨。晶硅和合金少量补货，工业硅止跌后小幅回暖。多晶硅强预期体现在行业自律协议和下游排产恢复，但价格提涨难度较高。

碳酸锂：

碳酸锂期货2505合约跌0.21%至76720元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格下跌。供应端增速加快，市场整体供应充足。需求端2月消耗小幅下降，但3月有旺季预期。库存端，碳酸锂库存环比增加。采购动力较弱，价格仍偏震荡运行，后市关注矿价表现。

（文章来源：光大期货）