AI导读：

本文分析了贵金属及有色金属期货市场的最新动态，包括价格走势、影响因素及未来展望。同时提供了针对不同品种的投资策略及风险提示，为投资者提供决策参考。

上一个交易日，贵金属价格维持偏强震荡。COMEX黄金期货上涨0.19%，报2560美元/盎司；COMEX白银期货微跌0.07%，报29.985美元/盎司。夜盘交易中，黄金上涨0.29%，白银上涨0.42%。上周五，美联储主席鲍威尔在央行峰会上发表鸽派讲话，对金银市场构成利好，但当前金银缺乏新的交易线索，价格维持震荡。考虑到市场对年内降息已充分计价，未来焦点将是美国能否实现软着陆及联储是否会有50bp的降息。在降息预期推动下，黄金价格有望进一步冲击历史新高；白银价格虽处低位，但向上弹性空间更大。内盘金银价格受人民币汇率影响可能弱于外盘。Comex黄金运行区间为【2480,2600】美元/盎司，沪金运行区间为【565，595】元/克；Comex白银运行区间为【28，32】美元/盎司，沪银运行区间为【7100，8000】元/千克。

近期，贵金属价格持续上涨。COMEX黄金期货上涨0.66%，报2955.6美元/盎司；COMEX白银期货上涨1.25%，报33.455美元/盎司。夜盘交易中，沪金下跌0.3%，沪银上涨0.33%。市场不确定性增加，特朗普政策带来冲击，特别是关税政策引发市场对通胀、美股盈利及美国经济前景的担忧，提升了贵金属的避险属性。此外，地缘政治风险也存在进一步升级的可能，共同推动贵金属价格偏强。预计短期内市场不确定性将继续为金银价格提供利好，白银补涨行情值得关注。Comex黄金运行区间为【2700,3000】美元/盎司，沪金运行区间为【635，695】元/克；Comex白银运行区间为【30，34】美元/盎司，沪银运行区间为【7600，8600】元/千克。

投资策略：注意高位风险，理性投资，避免盲目追高。

风险提示：美联储货币政策变动，地缘政治局势变化。

沪铜

上一交易日LME铜收跌0.35%，报9442.0美元/吨。国内方面，上海升水-90，广东升水-85。宏观上，国内继续强调消费，总理指出要挖掘消费潜力，加大政策支持。海外方面，美国上周初请失业金人数略高于预期。基本面方面，供应端国内冶炼排产或边际回升，消费端回归不强，库存持续累积。短期铜价有韧性，预计回调空间有限，可关注回调后的买入机会。

投资策略：低位适当增加采购比例，空头保值需谨慎。

风险提示：强美元风险，宏观政策变化，消费不及预期。

沪铝

LME铝上一交易日收涨1.68%，报2728.5美元/吨。基本面看，锭棒累库幅度乐观，预期年后库存高点或在90万吨附近。实际消费恢复偏慢，可能影响旺季去库速度。现货市场华南好转，华东弱稳。海外方面，美国现货升水大幅走强，欧洲天然气价高位窄幅波动。

投资策略：单边建议观望，前期空头底仓持有。

风险提示：宏观刺激带来需求超预期，几内亚矿供应扰动。

沪铅

伦铅上涨0.58%，沪铅2504合约收涨0.32%。现货市场对03合约贴水0-20元，下游采购刚需有限。铅价陷入震荡，再生铅复产较慢，废电瓶价格高，再生铅产业接近亏损。预期市场累库增幅放缓，或存在短暂供需错配行情。沪铅主要波动区间【16800，17500】元/吨，伦铅主要波动区间【1950，2100】美元/吨。

投资策略：震荡偏多，区间操作。

风险提示：经济弱势下消费预期崩塌。

沪锌

伦锌大幅下挫后震荡走高，最终收报2923美元，涨幅1.69%。市场对于宏观经济复苏节奏出现担忧，但国内供应端利润过低，冶炼减产预期增强。锌价维持震荡，建议关注下方支撑位，逢低买入。

投资策略：关注3000美元压力位。

风险提示：宏观情绪转弱。

沪镍

伦镍收于15700美元/吨，涨1.9%；沪镍主力收于125450元/吨，涨0.7%。镍价受LME累库影响持续低位，但基本面未变，成本定价逻辑依然。短期预计镍价延续区间震荡，沪镍主力运行区间【12.2，13.2】万元/吨。

投资策略：区间操作，逢低做多。

风险提示：印尼产业政策变动。

沪锡

LME锡收于33425美元/吨，涨1.95%。沪锡夜盘收于264840元/吨，跌0.39%。海外库存持续去库，锡价走强。供应方面，印尼供应偏低，缅甸复产担忧未造成明显利空。消费端尚在淡季，价格上行，消费回归不强。预计印尼出口恢复前，LME低库存将持续支撑价格，短期或延续偏强状态。

投资策略：多配暂时持有。

风险提示：宏观政策变化，消费不及预期，供应超预期改善。

工业硅

工业硅主力合约2505收跌-0.66%至10580元/吨。现货价格僵持，开工方面，本周西北地区开工小增，西南四川开炉下降。需求延续疲软，供应存复产预期，过剩压力加大。预计近月硅价维持底部震荡，核心价格运行区间【10400,10800】元/吨。

投资策略：观望。

风险提示：宏观情绪扰动，多晶硅复产节奏。

碳酸锂

碳酸锂主力2505合约收跌-0.31%至77180元/吨。现货价格小幅回落，供给端持续放量，进口补充，市场流通货源增多，供需呈累库趋势。预计短期内碳酸锂价格偏弱运行，价格区间【74000,79000】元/吨。

投资策略：观望。

风险提示：宏观情绪变化，需求不及预期。

（文章来源：金瑞期货）