AI导读：

本文分析了铜、锡、碳酸锂市场的宏观环境、供应端和需求端情况。铜价受美国零售消费数据回落影响重心下移，锡价受佤邦选矿厂复产消息影响冲高回落，碳酸锂供需过剩价格预计震荡偏弱。需关注国内外市场预期和情绪变化。

【铜】宏观层面，美国零售消费数据超预期回落，市场情绪转空，期铜价格重心下移。需关注国内“两会”市场预期变化，以及有色金属价格的联动效应。供应端，现货加工费周度下降至-$8.67，炼厂加工费持续下滑，生产亏损和减停产风险加剧；进口比价在（-3559.2，-22.36）元区间波动，进口窗口短暂关闭。需求端，下游加工企业复工复产，原料采购和铜材生产逐步恢复，但期价高企抑制消费，周末库存增加2.41万吨至35.03万吨。鉴于铜供应扰动持续，铜价短期内预计维持震荡，中长期仍以上涨为主。

【锡】2月18日，市场传出“佤邦选矿厂筹备复产”消息，锡价冲高后回落，整体期价维持震荡。供应端，锡矿供应紧张局面未改，周度加工费稳定，云南、江西炼厂复工复产，周度开工率回升至51.9%，环比增长5.37%；锡锭进口比价在（-8515.28，-391.07）元区间波动，进口窗口关闭；印尼截至2月17日出口量达1895吨，持续恢复。需求方面，下游企业逐步恢复生产，焊料厂2月锡焊料排产量预计环比增长32.46%至70.55%；锡化工方面，PVC周度开工率81.85%；整体需求好转。需关注佤邦复工复产节奏，警惕快速复产导致期价大幅回落。

【碳酸锂】供应端，碳酸锂厂周度产量反弹至14612吨，开工率40.54%，环比+5.88%，受假期后复工复产影响。需求端，2月磷酸铁锂排产量或降至21.6万吨，环比回落14.05%，进入淡季；三元材料排产量或达4.9万实物吨，环比-9.6%。2月13日，碳酸锂产业链周度库存109333吨，环比累库1647吨。碳酸锂供需过剩，价格预计震荡偏弱，难以持续上行，高位反弹后可做空。

（文章来源：东海期货）