沪金涨1.35%，报682.74元/克，沪银微跌0.11%，报8063.00元/千克；国际市场上，COMEX金涨1.70%，报2936.80美元/盎司，COMEX银微涨0.16%，报32.50美元/盎司。美国10年期国债收益率报4.51%，美元指数报108.35。贵金属市场受到多重因素影响，金银价格呈现震荡走势。

市场展望显示，伦敦金与COMEX黄金价差扩大，同时COMEX黄金非活跃合约持仓维持高位。美国1月非农就业数据不及预期，失业率低于预期，金银及美债价格短线维持震荡。美联储官员表态显示降息周期中，金银价格在中期具备支撑。但短期贵金属交易受特朗普政府关税政策预期影响，存在回调风险。

沪铜方面，黄金价格创新高，原油价格反弹，沪铜涨幅较小。伦铜和沪铜涨幅有限，产业层面LME库存减少，注销仓单比例提高。国内社会库存增加，下游需求未完全释放，现货贴水缩小。废铜方面，精废价差收缩，替代优势降低。预计沪铜短期面临压力，主力运行区间参考76800-78000元/吨。

沪镍主力合约夜盘收跌，宏观方面特朗普承诺对所有钢铁和铝征收进口关税，美元指数走高。现货市场镍价震荡，下游企业观望情绪浓，成交偏淡。预计镍价在未看到需求明显好转之前，仍以震荡运行为主。

沪铝主力合约微跌，现货A00铝报价平稳。铝期货仓单增加，LME铝库存下降。国内电解铝运行产能维持高位，乘用车市场零售同比下降，新能源乘用车市场零售同比增长。后续铝价预计将延续震荡行情。

氧化铝指数日内上涨，现货价格下跌，基差方面山东现货升水。海外方面进口盈亏为负。期货库存减少，矿端几内亚矿石发运恢复，预计矿价后续回落。供给端产能恢复，预计氧化铝产量上行。需求端电解铝开工维稳，进出口结构短期预计维稳。建议观望为主。

沪锡主力合约微跌，上期所期货注册仓单下降，LME库存减少。考虑到非洲锡矿供应存在中断可能，后续锡价预计延续震荡偏强走势。

沪铅指数收跌，伦铅价格下跌，国内社会库存增加。春节期间铅锭累库不及预期，节后铅价强势上行。高价铅锭贸易商与下游企业采购谨慎，现货贴水持续扩大。预计后续铅价偏强运行。

沪锌指数收跌，伦锌价格下跌，国内社会库存增加。当前锌矿库存持续抬升，加工费加速上行，矿端宽松。然而国内锌冶保持低产，库存较低，价格有反弹。预计后续月差偏强运行，单边价格仍有下行风险。

碳酸锂现货指数与前日持平，锂价连续两日反弹，底部支撑较强。产量连续下调，但整体开工偏弱。社会库存下降，需求侧强排产，市场担忧供需侧复工时间错配。原料价格低位，下游备货需求释放，对底部形成支撑。近期关注现货宽松程度。

（文章来源：五矿期货）