AI导读：

中美经贸会谈取得实质性进展，提振商品市场风险偏好。合成橡胶期货价格震荡反弹，原油期货价格企稳，成本支撑凸显。但合成橡胶基本面偏弱，库存增加，预计后市维持震荡企稳走势。

　　近日，中美经贸会谈取得实质性进展，宏观偏多氛围提振商品市场风险偏好。近期合成橡胶期货2507合约呈现二次筑底、震荡反弹的走势，价格一度升至12500元/吨。在国内外原油期货价格探底企稳后，成本支撑因素有所凸显；随着国内轮胎行业采购量的增加，需求因子也逐渐发力；基于未来利多因素增多考虑，预计国内合成橡胶期货或迎来震荡企稳的行情。

　　市场风险偏好回升

　　上周末，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行。双方达成重要共识，取得实质性进展，并同意建立中美经贸磋商机制。本次会谈无疑会提振市场风险偏好，投资者做多信心显著增强。原油期货及其下游能源化工商品价格二次探底的基石将会变得更加坚固，合成橡胶期货也受益于这一宏观背景。

　　原油价格暂时企稳

　　劳动节假期期间，OPEC+成员国同意加快石油供应恢复步伐。在国内外原油期货价格二次探底后，国际油价企稳反弹。未来油价的运行逻辑或由需求因子主导，北半球原油消费旺季即将到来，预计后市油价或筑底企稳，这将增强下游合成橡胶市场的成本支撑。

　　合成橡胶基本面依然偏弱

　　受国内兰州石化等主要生产商装置检修的影响，劳动节后国内丁苯橡胶产量环比下降。需求端受轮胎行业影响显著，出口订单量减少。在供应增加、需求下降的背景下，贸易环节库存积压严重，市场流通速度放缓。合成橡胶基本面偏弱或限制期货价格反弹高度。

　　综合来看，中美经贸会谈取得实质性进展，宏观因子回暖，提振商品市场乐观情绪。同时，原油市场需求因子增强，油价阶段性偏强，凸显了下游能化成本支撑优势。然而，合成橡胶基本面依然偏弱，库存增加，预计后市合成橡胶期货维持震荡企稳的走势。

（作者单位：宝城期货）

（文章来源：期货日报）