AI导读：

中金公司认为本轮黄金牛市尚未结束，涨幅与持续时间低于历史周期，受宏观不确定性等因素影响，中期上涨逻辑稳固，金价或明年突破5000美元/盎司，建议逢低增配与定投。

　　中金公司指出，从历史比较的视角审视，本轮黄金牛市可能尚未步入尾声。与上世纪70年代及2000年代的两轮主要上涨周期相比，本轮黄金的涨幅与持续时间仍显不足。鉴于当前宏观环境的诸多不确定性、全球储备结构的长期调整趋势，以及美元周期潜在的下行压力，我们认为黄金牛市远未结束。除非美联储完全终止宽松周期，或美国经济重现“通胀下行+增长上行”的强劲复苏态势，否则黄金的中期上涨逻辑依旧稳固。若当前趋势得以延续，金价明年突破5,000美元/盎司的可能性不容忽视。黄金投资需谨慎。

　　尽管黄金牛市的逻辑清晰，但黄金作为当前估值偏高的大类资产，其价格波动可能加剧。因此，我们建议维持超配黄金的配置，但应减少频繁的追涨杀跌行为，转而采取逢低增配与定投的策略，更加注重黄金在长期资产配置中的价值。黄金市场前景广阔。

（文章来源：第一财经）