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今年国际金价波动加剧，华安基金许之彦表示黄金中长期向好，受央行购金、全球局势不确定性和美元信用体系弱化支撑。他建议投资者以资产配置思路捕捉黄金价值，避免短期博弈，注重多元化配置。

今年以来，国际金价在触及历史新高后波动加剧。投资者该如何看待黄金的投资价值？近日，华安基金首席指数投资官许之彦在“上证首席讲坛”发表演讲时表示，各国央行持续购金、全球局势的不确定性、美元信用体系的弱化，共同构成了黄金中长期向好的支撑。他建议投资者摒弃短期博弈思维，以资产配置的思路，捕捉黄金的中长期投资价值。

三大因素助推金价中长期走势向好。2019年以来，黄金资产向好的趋势不断吸引全球资本关注。2024年以来，这种涨势变得更为显著，截至2025年6月30日，COMEX黄金区间涨幅接近60%。许之彦认为，近几年来黄金价格之所以表现较好，受到三方面因素驱动。其一，各国央行持续购金。其二，全球局势不确定性升温。其三，美元信用体系在弱化。

对于黄金未来的投资价值，许之彦认为，不排除美国通过降低利率、超发货币等方式解决经济增长的问题。一旦中长期货币超发，黄金将因为对抗货币超发的属性而受到追捧。另外，全球央行的“购金潮”并未看到有明显的减缓现象，这对中长期黄金投资价值依然是有力的支撑。

二季度以来，黄金在触及历史新高后波动加剧。许之彦提醒，黄金不是一种可以靠短期博弈、获取差价来盈利的品种。其定价因素非常复杂，建议投资者不要盲目短期追涨杀跌，以免造成资产的损失。

提及近期火热的稳定币会否对黄金走势造成影响，许之彦认为，黄金有实物支撑且被各国央行大量储备，和其他的货币体系、加密货币有所不同，稳定币的推出可能会进一步凸显黄金的安全性。两者之间，未来可能是一种相互兼容、补充的关系。

具体投资黄金时，许之彦认为，投资者不应把“鸡蛋放在一个篮子里”。他建议将黄金纳入资产组合中，进行更多元化的资产配置。此外，许之彦提示，居民在投资黄金时要注重选品种，避免可能的“骗局”。

（文章来源：上海证券报）