中东局势下的贵金属与金属期货行情分析
AI导读：
中东局势复杂化导致贵金属价格高位震荡，沪金短期高位震荡，长期均线支撑明确；沪铜宏观环境反复，区间内运行；沪铝低库存支撑较强；沪镍延续震荡磨底；碳酸锂冶炼端提产，下游排产不及预期。
沪金及沪银
中东局势复杂化，贵金属价格高位震荡。周末中东局势复杂化，美国打击伊朗核设施，伊朗对以色列发动第19轮打击，市场担忧伊朗关闭霍尔木兹海峡。市场避险情绪易反复，大周期利多金价因素待发酵。预计短期金价高位震荡，长期均线处支撑明确。策略上依托长期均线回调买入，或继续持有卖出虚值看跌期权。金银比偏高，白银价格突破后下方技术位存支撑，建议继续持有白银08合约卖出虚值看跌期权。
宏观环境反复，铜价区间内运行。上周铜价继续在区间内震荡运行。宏观方面，国内增量信息有限，海外伊以冲突短期难结束，全球市场风险偏好低，但能源价格抬升或抬升成本及通胀压力。美联储维持利率不变，后续降息节奏预期谨慎。供给方面，矿端紧张格局未变，国内冶炼企业亏损延续。需求方面，海外宏观拖累难消退，叠加国内淡季，整体谨慎。短期内铜价仍受市场情绪及资金影响。
低库存格局下，沪铝支撑较强。上周氧化铝价格继续低位运行，但下行动能放缓。沪铝先上后下，价格重心略有抬升。宏观方面，国内增量信息有限，海外伊以冲突短期难结束，全球市场风险偏好低，但能源价格抬升或抬升成本及通胀压力。氧化铝方面，几内亚矿石事件暂无进展，国内氧化铝库存偏高。沪铝国内产能约束明确，海外地缘事件加剧全球供给担忧，低库存为价格形成支撑。
延续震荡磨底。镍基本面暂无改善，淡季需求难有利好，供应压力或随菲矿放量增加。但随着镍价下行至底部区间，进一步下行动能减弱。印尼RKAB放量依旧偏缓，镍矿价格相对坚挺。刚果金延长钴出口禁令，或提振镍中间品MHP需求。策略上，镍价已回落至底部区间，追空风险较大，卖期权策略占优。
新能源金属
冶炼端继续提产，下游排产则不及预期。新能源车零售增速依赖政策施力，新一轮以旧换新补贴资金正在安排下发，但中间环节排产不及预期，动力电芯周度产量环比回落，正极企业生产节奏放缓，需求传导效率不佳。而上游冶炼端维持增产势头，供给端压力持续增强，冶炼厂累库压力不减，宽松基本面对锂价指引仍然向下。
硅能源
市场价格波动空间有限。供应方面，5月以来西北主产区开炉率提升推动供应放量，市场供应充足，西南地区因市场价格持续承压，叠加库存高企，硅厂推迟开炉计划。丰水期临近可能进一步缓解成本压力，工业硅整体供应能力将有所增加。需求方面，多晶硅环节降负荷运行，行业库存仍偏高，光伏下游对原料涨价接受度不高。有机硅与铝合金则维持刚性采购，无增量驱动。库存方面，标准仓单库存基本处于去库状态。总体而言，市场价格波动空间有限，建议持有卖出看跌期权。
（文章来源：兴业期货）
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