随着国际金价在上周五创下历史最高收盘位，在本轮以伊冲突中，市场人士对避险资产的偏好出现明显分化：黄金“光芒万丈”，而美元与美债则“黯然失色”。

行情数据显示，Comex期金价格上周五收于每盎司3452美元，改写了历史最高收盘位。尽管未能刷新4月盘中创下的历史最高位3509美元，但黄金的吸引力依然不减。

资管公司DWS美洲固定收益主管George Catrambone表示，“黄金目前是人们心目中的新型无风险资产。”他补充说，10年期和30年期美国国债已不再被视为避险工具。

Catrambone指出，这是自两个月前极端市场动荡以来的教训，当时美国总统特朗普宣布实施超预期的关税措施，令市场震惊。

他强调，除非另有证明，否则黄金已成为新的替代无风险资产。

长期以来，黄金、美元和美国国债一直是地缘政治紧张或市场压力时期投资者追捧的避险资产。但今年，三者的受欢迎程度出现明显差异。

自4月份关税风波以来，持久的“抛售美国”交易担忧笼罩全球市场。ICE美元指数上周五小幅上涨0.3%，但今年迄今仍比去年同期下跌9.5%。业内人士表示，以色列对伊朗袭击后美元兑主要非美货币温和上涨，进一步强化了美元全球避险货币地位削弱的迹象。

摩根大通策略师表示，中东紧张局势是看跌美元观点需应对的风险，但并非游戏规则改变者。他们预计美元现阶段受到的支撑影响不会持久。

跨境支付公司Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，市场避险基调反映今年美元下跌更多受长期增长担忧影响，而非短期对美国资产流动性需求变化。

事实上，在最新以伊冲突前，华尔街投行已强化美元进一步走弱预测。宏观对冲基金创始人Paul Tudor Jones表示，美元一年后可能下跌10%，因预计未来一年短期利率将大幅下调。

与勉强小涨的美元相比，美债价格在上周五避险情绪高涨的交易日依然下跌。指标美国10年期美债收益率上周五盘尾上涨6.7个基点至4.424%，因市场对通胀上升担忧压过避险买需。

PGIM固定收益首席投资策略师表示，未出现购买美国主权债务的典型避险行为，取而代之的是收益率上升。

分析师指出，通胀担忧和财政风险正侵蚀投资者对传统避险资产的信任。美债在当前市场风险厌恶情绪中，已不再具有传统“避险”属性。

（文章来源：财联社）