新华财经北京6月3日电 上周（5月26日至30日当周），受贸易谈判进展、特朗普关税司法裁定反复、美联储降息预期不明朗等多重因素影响，国际现货黄金价格呈现高开低走态势，震荡收阴。当周金价开盘356.18美元／盎司，最高触及3356.81美元／盎司，最低3245.35美元／盎司，最终报收3389.52美元／盎司，周跌幅达到66.69美元或1.99%，周K线收中阴线。

然而，从5月份整体走势来看，金价月K线呈现大幅震荡十字星形态，依然“勉强”实现了连续五个月的上涨。

展望新的一周，美国关税政策的最新变动再度引发市场避险需求增加，推动金价重回3300美元关口上方。但与此同时，美联储多位高官将密集露面，包括非农就业数据在内的一系列重要经济数据也将陆续公布。在这些数据的影响下，黄金在经历六周盘整后能否迎来突破，将成为市场关注的焦点。

美国关税政策多变 避险需求推高金价

上周，美国关税政策在国内司法程序上掀起波澜，特朗普提高钢铝关税的表态，为金价提供了反弹的动力。美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府的请求，暂时搁置了禁止执行其关税措施的行政令裁决，导致金价在周初连续下跌三天后，周四大幅反弹超80美元，触及3330美元／盎司的当周高点。

此外，特朗普宣布将美国进口钢铁和铝的关税上调至50%，此举加剧了市场对贸易战升级的担忧，进一步提振了金价。现货黄金本周一（6月2日）跳空高开后单边上涨，站稳3300美元关口。

美联储降息门槛高 地缘局势复杂多变

与此同时，美联储对降息保持谨慎态度。美联储5月FOMC会议纪要显示，受经济不确定性上升影响，美联储将维持观望立场，不急于降息。纪要特别指出滞胀风险上升，即经济放缓与通胀上升并存。

市场方面，期权隐含路径显示年底前或降息1至2次，但期货市场预测最多降息三次。然而，美联储官员强调降息门槛依旧“非常高”，需等待更多数据验证。此外，地缘局势方面也存在诸多不确定性，既有缓和的迹象，也有紧张的态势，整体前景未明，这也继续给金价带来积极的驱动。

多头持仓减少 市场情绪趋于谨慎

在黄金市场整体驱动不明的背景下，市场情绪也开始趋于谨慎。高频数据显示，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约上周有所减少。同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，COMEX黄金投机者也将净多头头寸减少。

不过，对黄金的投资需求依然稳健。全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的黄金持仓量连续第二周增持。技术上，金价受制于下行压力线震荡回撤，但险守支撑后反弹。后期来看，尽管基本面仍支持金价看涨，但短期金价突破新高难度较大。

国内方面，沪金主连（AU2508）上方阻力780-786元／克，关键压力810-830元／克；支撑关注770-760元／克区域，关键支撑755-745元／克。沪银主连（AG2508）合约阻力8350-8550元／千克，突破谨防上攻；支撑8200-8100元／千克区域，关键支撑8000元／千克。

（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员；来源：新华财经）

【关键词植入】：上周黄金价格震荡、贸易谈判与关税政策影响金价、美联储降息预期不明、地缘政治局势复杂】