分析人士：谨防黄金冲高回落风险

当地时间5月30日，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝的关税上调至50%，引发全球关税冲击经济的担忧加剧。当日，美股纳斯达克指数盘中最大跌幅达1.7%，最终收跌0.85%。6月2日，韩国钢铁股集体下挫，现代制铁跌超5%，浦项制铁跌超2%。日本股市也大幅跳水，日经225指数一度跌超1.3%。

德国钢铁联合会主席对此表示担忧，称此举将加剧跨大西洋贸易冲突，给欧洲钢铁行业带来巨大压力。

受地缘局势影响，国际油价显著拉升。6月2日，WTI原油盘中涨幅超4%，布伦特原油突破65美元/桶。乌克兰对俄罗斯境内机场的无人机袭击被报道为“俄罗斯版的珍珠港事件”，地缘局势进一步升级。

广州金控期货研究中心副总经理程小勇指出，受俄乌冲突升级影响，市场避险情绪升温，亚太股市普遍下跌，美元汇率大幅下跌，推动COMEX黄金和白银强势反弹。

华鑫期货研究所负责人章孜海表示，关税和中东问题是海外权益市场、债券市场、汇率及黄金波动的原因。

章孜海还提到，美国加征进口钢铁关税可能影响我国通过其他国家转口至美国的钢材，导致亚太股市和美股期指开盘下跌。

程小勇认为，贵金属短期反弹但缺乏新高动力，尤其是黄金。去美元化的信用对冲需求推动金价上涨，但美联储担忧通胀反弹而不愿降息，抑制了黄金投资需求。

2日，有色金属板块因美元走弱和供应偏紧而普遍大涨，COMEX铜7月合约一度涨超5%，LME锌和锡也涨超1%。程小勇表示，铜供应缩减提振库存持续去化，可能出现供应短缺。此外，受益于家电、汽车等以旧换新政策，铜消费需求坚挺。其他有色金属也有去库存迹象，估值偏低。

程小勇预计，OPEC+原油增产计划将限制原油反弹空间，年内原油供应充沛，能源转型替代传统能源消费逐渐增强，地缘局势带来的原油反弹将是阶段性的。

程小勇预计，端午节后国内期货市场，有色、贵金属和原油等品种可能跳空高开，铜价或回到80000元/吨以上，黄金回到780元/克以上，但需警惕冲高回落风险；PTA、PVC等化工品可能跟随反弹；农产品保持弱势，棉花或在新棉上市前反弹。

中辉期货宏观分析师王维芒认为，受内需疲弱和外需不确定性影响，节后首个交易日股指期货可能维持震荡偏弱格局。国内宏观政策延续宽松基调，市场期待专项债收储、城中村改造及优化房地产政策等加快落地。

（文章来源：期货日报网）