今年4月，黄金市场的火爆场景仍让人记忆犹新，高盛、摩根大通等知名外资机构纷纷上调黄金预期价，然而金价随后回落至3300美元/盎司附近。近期，黄金话题再次成为微博热搜焦点，部分外资机构再次看多黄金，有分析预测明年黄金价格或达到4000美元/盎司。

这一次，短期投机者是否还会被市场情绪所左右？

外资机构再次看好黄金

今年4月，多家外资机构集体上调金价预期的场景仿佛就在昨日。高盛将2025年底黄金目标价上调至3700美元/盎司，摩根大通则预测金价将更快达到4000美元。然而，这些预测并非针对短期，而是年底或更长期，但部分投机者却期望通过黄金快速致富。在当时的市场情绪推动下，金价在4月22日触及历史高点后出现大幅调整，不少投资者损失惨重。

端午节前夕，“黄金”话题再次登上微博热搜榜前十，多家外资机构继续看好黄金。花旗银行近日上调了黄金0-3个月目标价至3500美元/盎司，并预测金价将在未来一段时间内，在3100美元/盎司至3500美元/盎司之间波动。

新加坡华侨银行的外汇策略师黄经隆表示，如果各国央行对黄金的需求持续，将继续支撑金价上涨，预测国际金价明年年底有望接近每盎司4000美元。美国银行证券全球大宗商品和衍生品研究主管也认为，尽管今年上半年金价已触及3500美元的目标位，短期市场可能正在经历回调，但到今年下半年或2026年，金价有望突破每盎司4000美元。

此外，全球实物黄金ETF也在持续获得资金流入。世界黄金协会数据显示，尽管短期波动加剧，全球实物黄金ETF在4月流入约110亿美元，实现连续五个月的资金流入。总持仓激增115吨至3561吨，创2022年8月以来最高纪录。

黄金投资需立足长远

在海外机构看好黄金的同时，金价的频繁波动却让许多国内投资者备受煎熬。COMEX黄金4月以来的振幅高达17%，最低跌破3000美元/盎司，最高触及3500美元/盎司以上。近期金价又一度跌破3300美元/盎司，短期投资难度显著增加。

部分投机者在海外扰动因素下频繁买卖，遭受市场教训。例如，美国国际贸易法院的相关裁定降低了美国政策对全球经济不确定性的影响，导致黄金投资者的避险情绪短期回落。

永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇分析认为，从中长期看，财政赤字上行持续削弱美债信用，黄金对美元、美债的替代性在长期推进。随着全球“去美元化”趋势加剧，无论是央行、机构投资者还是个人投资者都更有动力增加黄金资产配置。黄金的短期回调将使其投资价值更加凸显。

业内人士指出，外资机构对黄金的中长期看好，本质上是对全球经济不确定性、货币体系变化的前瞻判断。短期市场的波动与修复，凸显了黄金投资中“看长做长”的重要性。投资者在关注机构观点的同时，应构建基于自身风险偏好的长期配置策略，避免被市场情绪左右。

（文章来源：上海证券报）