AI导读:

现货黄金价格下跌,受美国关税政策影响避险情绪缓和。铜、铝等有色金属市场基本面持续走弱,供应过剩压力显现,价格上行受限。镍、碳酸锂等市场也呈现弱势运行态势。未来需关注关税政策、地缘政治风险及有色金属下游需求变化。

  贵金属动态。现货黄金价格下跌0.61%,触及3263美元/盎司的新低点。近期,美国国际贸易法院阻止了特朗普总统4月2日宣布的关税政策生效,并裁定其依据《国际紧急经济权力法》征收关税的行为属于越权。此举导致市场避险情绪缓和,黄金价格因此震荡下行。未来,我们将继续关注关税政策的落地进展以及地缘政治风险的变化。

  市场走势。原料端废铜供应预计将迎来增长,同时冶炼厂检修量低于预期,5月电解铜产量可能维持高位。下游企业虽然在手订单支撑开工到月底,但新增订单增长乏力,后续开工存在下行空间,库存或将持续累积。基本面持续走弱,宏观驱动因素仍显僵持,铜价上方空间因此受限。

  氧化铝市场。氧化铝方面,南方部分氧化铝厂检修完成后开始复产,推动开工率回升。几内亚政府态度出现松动迹象,预计未来可能恢复谈判并复产,远月供应仍有释放空间。从中长期来看,供应端的大幅收缩仍无法改变氧化铝基本面逐步走向过剩的格局。电解铝方面,供应保持在高位,出口需求有所回暖,短期内对开工形成支撑,但尚达不到“抢出口”水平。预计后续去库势头将进一步放缓,基本面的支撑边际上将渐弱。同时,LME仓单集中度较高,可能对短期铝价形成支撑。

  锌市场情况。原料端供应得到修复,TC持续抬升。5月冶炼端检修规模增加,但进口窗口打开对总体供应形成补充,国内供应仍将保持在高位。下游需求若无更多刺激政策的情况下,预计将逐步走弱,锌价上方空间受限。

  市场动向。镍价加速下跌,已跌破12万整数关口。供需宽松格局延续,供应维持高位,需求改善不足,全球镍库存有所回升。同时,印尼镍矿价格仍然坚挺,为产业链提供一定的支撑。未来需关注海外镍矿政策的变化。

  碳酸锂市场。碳酸锂供应处于高位,库存已接近2024年最高点。同时,矿端价格出现松动,澳洲精矿报价下调,成本支撑预期减弱。展望后市,碳酸锂过剩格局不变,价格预计将维持弱势运行。

  市场走势。工业硅增仓加速下跌,价格再创新低。上周新疆和云南金属硅产量小幅上涨,库存维持高位,市场情绪悲观。预计价格将继续保持弱势运行。

(文章来源:东吴期货