中信证券：2025年下半年能源材料产业配置策略
AI导读：
中信证券研报指出，2025年下半年美国关税政策变动预期下，商品价格走势复杂多变。建议投资者聚焦“避险”和“供给扰动”主线，按顺序配置黄金、战略金属、钢铁等板块。
新华财经北京5月28日电 中信证券研报指出，自2025年初以来，能源与材料产业各板块指数表现呈现分化态势。2025年下半年，鉴于美国关税政策可能频繁变动，预计商品价格将呈现复杂多变的走势。在此背景下，从需求端难以明确把握价格走势的逻辑，因此应重点关注“避险”和“供给扰动”两大主线。建议投资者按照黄金、战略金属、钢铁、工业金属、煤炭、石油的顺序进行资产配置。
1、黄金依然是首选配置方向，投资者应关注相关企业的产量增长及成本优化潜力。
2、战略金属板块方面，稀土、钨、锑和钴值得关注。
3、钢铁板块因估值优势及利润再分配预期，为投资者提供了良好的配置机会。
4、对于工业金属、煤炭和原油板块，建议投资者逢低布局。
（文章来源：新华财经，关键词：黄金投资、战略金属、商品价格走势、资产配置）
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