在不确定性加剧的时代背景下，黄金的避险光芒愈发璀璨。全球央行连续三年购金超千吨，金饰柜台前人头攒动，期货市场多空激战正酣。自去年以来，金价一路飙升，涨幅超过1000美元。近期，国际金价又上演了一出“过山车”行情，令众多投资者在追涨与观望间徘徊不定。

当前是否为投资黄金的良机？普通人能否效仿央行增持黄金？黄金投资有哪些渠道？又该如何规避误区？

5月22日，浙商银行上海分行零售金融部产品经理张雯雯受邀参加每日经济新闻“520财富节”，就投资者关心的热点问题进行了详细解答，助力投资者精准把握市场机遇，规避潜在风险。

多因素驱动金价，“跟风”买金需谨慎

NBD：今年以来，国际金价屡创新高，成为全球投资者瞩目的焦点。那么，影响黄金价格的主要因素有哪些呢？

张雯雯：黄金作为贵金属投资品，其价格波动受多重因素共同作用。

美元汇率首当其冲。一直以来，美元与黄金呈反向关系，美元走强时，黄金需求下降，价格承压；反之，美元走弱，黄金则更具吸引力。

通胀水平亦不容忽视。黄金被视为对抗通胀的利器，经济衰退时通胀上升，黄金作为避险资产的需求增加。而经济繁荣时期，投资者可能更倾向于投资高风险资产，如股票，黄金持有量则相应减少。

地缘政治风险亦对金价产生影响。战争等政治不稳定因素会导致投资者寻求避险资产，黄金需求上升，价格随之上涨。但地缘政治的影响往往短暂，事件平息后价格可能回落。

此外，央行购金行为亦不容忽视。近年来，各国央行增加黄金储备，直接推高了黄金需求，进而支撑金价。例如，中国央行持续增加黄金储备，对金价构成一定支撑。

最后，市场供需关系亦影响金价。黄金产量、回收金数量及生产成本等因素均会对金价产生影响。工业生产需求增加时，电子、医疗等行业亦会产生一定黄金需求。

综上所述，黄金价格是多种因素综合作用的结果，投资者需关注相应指标以了解金价变化。

NBD：你提到央行购金是影响金价的因素之一。世界黄金协会数据显示，2024年全球央行购金量连续三年超千吨，2025年增持趋势延续。那么，普通人能否效仿央行买金呢？

张雯雯：央行购金出于战略储备需求，如分散外汇储备风险、对冲美元波动等。而普通投资者投资黄金目的多为短期投机或中长期保值，两者目的不同。央行购金动辄数百吨，且可通过大宗交易压低单价，普通投资者则无此优势。因此，普通投资者需根据自身投资目标、风险承受能力和资金规模综合判断，不可盲目跟风。

适合跟风的情况有两种：一是基于长期抗风险配置，若资产集中在股票、房产等风险资产，可配置5%-10%的黄金分散风险；二是投资周期性机会，如美元见顶回落周期，黄金可能迎来中期上涨。

不适合跟风的情况包括：短期投机、将黄金投资视为储蓄或理财替代以及高杠杆投机。

总之，普通投资者是否跟风央行购金需结合自身情况综合判断。

NBD：近期国际金价波动剧烈，当前时点是否适合投资黄金？

张雯雯：近期黄金价格从高点大幅回调后再度修复，前期下跌主要因避险需求降温。未来不确定性因素仍多，黄金价格波动可能加大。5月金价或维持震荡区间，建议投资者考虑分批定投，逢低买入。

黄金投资方式多样，是资产配置“压舱石”

NBD：普通投资者有哪些黄金投资方式？各有哪些特点及优劣势？

张雯雯：黄金投资方式多样，包括实物金、挂钩黄金的结构性存款、银行积存金、黄金ETF、黄金股、矿业基金及黄金期货/期权等。

实物金如熊猫金币、银行金条及首饰金，适合长期配置或对黄金有情感认同的投资者，但成本费用较高。

挂钩黄金的结构性存款风险较低，收益视金价情况而定，适合保守型投资者，但收益可能不理想，且流动性不强。

银行积存金低门槛、灵活赎回，适合小额分散投资或定投，但手续费可能略高。

黄金ETF、黄金股等流动性强，适合短期交易或追求低成本高流动性的投资者，但无法提取实物黄金，风险较高。

黄金期货/期权高杠杆，可用于套期保值，但亏损会放大，适合专业投资者。

NBD：从资产配置角度看，如何规划黄金资产？

张雯雯：黄金在资产配置中可抗风险、抗通胀、分散化及补充流动性。基于不同财务目标，黄金配置策略各异。

为应对市场不确定性，建议配置实物黄金或离岸黄金账户，普通家庭配置比例为总资产的5%~10%。

为长期增值，可购买实物金或定投黄金ETF、积存金，建议配置比例为5%~15%，视投资者类型而定。

若短期利用黄金波动性增厚收益，可适当配置黄金股或主题基金，但配置比例需视风险承受能力而定，建议不超过总资产的20%。

最后，应每年检视黄金投资占比，设定止盈止损线。

如何避免黄金投资误区？

NBD：黄金投资有哪些常见误区及风险点？

张雯雯：常见误区包括将黄金视为短期高回报工具、忽视流动性陷阱、政策风险及存储安全风险。

为避免“踩坑”，投资者需明确投资目标，避免盲目跟风；严控配置比例，分散持有方式；设定止盈止损线，避免情绪化交易。

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议。使用前请核实，据此操作风险自担。

（文章来源：每日经济新闻）