在美国国债遭遇抛售、日本国债销售遇冷之际，替代资产比特币的价格再创历史新高，引发市场广泛关注。

5月21日晚间，Coinbase交易所的比特币/美元价格一度涨至10.95万美元，刷新历史新高。这一波涨势与美国长期国债遭到抛售密切相关，同时也受到美国监管动态的显著影响。比特币作为避险资产的吸引力再次得到体现。

周一，美国参议院就“稳定币统一标准保障法案”（GENIUS）通过一项程序性投票，预计法案将在近几日进行全体表决。随着美元稳定币监管框架的建立，金融和科技领域将迎来新的发展机遇。特朗普也表示希望国会在8月休会前将法案提交给他签署。

此外，中美日内瓦谈判结果对风险资产构成利好，推动风险偏好提升，部分投资者选择加仓比特币。加密货币交易所Nexo的联合创始人Antoni Trenchev表示，当前市场环境与4月初截然不同，风险资产可能迎来为期3个月的繁荣窗口期。

市场数据显示，追踪比特币的ETF上周累计流入资金超过400亿美元，显示出投资者对比特币的信心。然而，与此同时，美国国债却遭遇大规模抛售，导致美股集体跳水。

截至5月21日收盘，标普500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数均创下一个月来的最大跌幅。长期国债成为抛售的重灾区，收益率大幅上升，美元对主要货币同步走弱。

在此背景下，黄金价格却大幅反弹。5月21日，国际金价突破3330美元/盎司关口，国内多家金店足金饰品克价也重新涨回千元以上。受黄金价格上涨影响，A股市场黄金概念股全线反弹。

金瑞期货贵金属研究员吴梓杰指出，金价拉升的直接原因是市场避险情绪升温。当前地缘政治局势紧张，避险资金涌入黄金市场。此外，美元指数走弱也利好黄金价格。徽商期货贵金属分析师从姗姗表示，投资者在资产配置时应分散投资，通过实物黄金、黄金ETF等工具来分散风险。

黄金价格的大幅上涨反映出市场对地缘冲突、滞胀风险及政策不确定性的担忧。同时，美国债务风险、贸易保护政策及降息预期等因素也削弱了美元地位，提升了黄金作为替代性储备资产的需求。世界黄金协会数据显示，4月全球黄金日均交易量环比激增48%，央行需求成为支撑金价的关键因素。

展望未来，美国贸易政策的不确定性、美国经济陷入衰退的可能性及地缘局势升级等因素将继续支撑金价走强。虽然中美经贸关系有所缓和，但美国关税政策仍存在不确定性，美国经济衰退风险犹存。预计避险情绪将持续推动黄金价格上涨。此外，美联储降息预期及各国央行购买黄金等因素也将有助于金价保持上涨趋势。

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