AI导读:

文章分析了黄金、白银、碳酸锂、铜、锡、镍、工业硅及多晶硅等期货品种的市场动态,指出黄金期货中长期上涨逻辑强劲,碳酸锂市场需控制风险,铜市可短空操作,锡价预计弱势震荡,镍市观望为主,工业硅/多晶硅市场关注逢高做空机会。

中长期上涨逻辑强劲,布局黄金期货机会显现

上一交易日,黄金主力合约收盘价达到778.78,涨幅高达3.23%,夜盘收盘价则为777.74。白银主力合约同样表现不俗,收盘价8272,涨幅2.45%,夜盘收盘价为8285。当前,全球贸易金融环境错综复杂,关税不确定性加大,“逆全球化”和“去美元化”趋势凸显,这无疑提升了黄金的配置价值和避险价值。因此,我们坚定认为贵金属的长期牛市趋势有望延续,当前的回调正是布局的黄金时机,投资者可考虑做多黄金期货。

小结:面对中长期上涨逻辑,布局黄金期货正当其时。

碳酸锂市场:控制风险为主

上一个交易日,碳酸锂主力合约收盘微涨0.59%至61100元/吨。尽管中美贸易取得积极进展令市场对于后续终端消费预期回暖,但从基本面来看,矿价下跌已打破下方成本支撑。碳酸锂开工率有所回升,矿端价格同步下探,预计外采冶炼企业亏损幅度将进一步缩窄,供应端进一步减产难度加大。进口方面,近期到港货源充足,持续补充供应。消费端则增速放缓,正极厂库存压力较大,叠加传统消费淡季的到来,需求或进一步走弱。目前下游补库意愿较差,库存继续累增,显示出供需过剩的基本面并无明显改变。从技术面看,碳酸锂持续下行,持仓暗示风险聚集,短期内应以控制风险为主,价格反弹需等待上游规模性减产支撑。

市分析:可短空操作

上一交易日,沪铜震荡上行,站上均线。上海金属网1#电解铜报价在78320-78560元/吨之间,均价为78440元/吨,较上一交易日上涨100元/吨。美元指数跌幅扩大,铜价在区间内反弹,截至中午收盘,沪铜主力合约上涨290元/吨,涨幅达0.37%。现货市场成交一般,铜价高位震荡趋势不明,下游消费谨慎,刚需消费有限。盘中好铜升水约280元,平水铜升水约210元,成交相对集中。今日差平水报价似有增多,湿法铜和好平水报价稀少。行情研判显示,中美关税开始影响实体经济,沪铜大幅上涨后面临回调压力。策略方面,考虑沪铜主力合约可短空操作。

价展望:预计弱势震荡

上一个交易日,沪锡下跌0.36%至266150元/吨。Alphamin宣布刚果(金)Bisie锡矿自4月15日起分阶段复产,预计2025年产量将下调至1.75万吨。此外,缅甸召开座谈会明确流程和收费标准,后续复产预期增强。印尼锡矿特许权使用费上调至7.5%,导致当地矿端开采成本上涨。目前国内加工费处于低位,冶炼厂原料库存进一步缩紧,开工率低于正常水平。消费方面,近期下游排产数据良好,关税谈判取得的进展或对出口有一定正向拉动。海内外库存均呈现去库趋势。总体来看,锡价上方压力较大,预计将以偏空震荡为主。

市动态:观望为主

上一个交易日,沪镍上涨0.32%至123760元/吨。中美贸易谈判取得新进展,宏观情绪有所修复。从基本面看,印尼、菲律宾政府表态收紧矿端供应,矿端价格仍处于高位,成本支撑较强。然而,下游镍铁厂亏损加大,矿价持续上行或难以维系,预计成本上行逻辑驱动将减弱。另一方面,刚果金政策扰动导致MHP价格走强,硫酸镍成本得到一定支撑。但下游对高价接受度不高,预计上方空间有限。需求端方面,不锈钢成交偏弱,进入消费淡季后需求或进一步走弱。新能源方面,四月受到中美贸易事件影响,三元材料出口订单旺盛,但进入五月后订单增量难以持续。一级镍仍处于过剩格局,操作方面建议关注宏观情绪修复后的机会。

工业/多晶硅市场:关注逢高做空机会

上一交易日,工业硅主力合约收于7865元/吨,跌幅为1.75%;多晶硅主力合约收于35860元/吨,涨幅为0.93%。现货市场方面,多晶硅N型料成交均价已降至4.05万元/吨。产业链需求端持续疲软,海外光伏装机不及预期,导致多晶硅出口订单表现不佳。国内企业减产预期升温,尽管新疆部分龙头企业计划减产,但西南地区企业因丰水期临近而提升开工率,整体供应下降幅度有限。叠加新疆区域电力成本下调,边际成本支撑作用减弱。因交割因素影响及减产消息扰动,多晶硅价格出现小幅反弹。基本面弱势与交割矛盾相互博弈,导致多晶硅价格波动加剧。目前仍处于产能出清周期,短期供需矛盾未有实质性缓解。建议重点关注西南地区丰水期开工变化,整体维持偏空判断。

(文章来源:西南期货)