AI导读：

本周国际金价受中东地缘紧张局势升级及穆迪下调美国主权信用评级影响再次反弹。高盛分析师指出，中国买盘力量正再度回归，为金价提供支撑。中国境内市场在上海期货交易所夜盘时段发起的黄金买盘，触发了纽约商品交易所市场的跟涨。

在上周跌至略高于3100美元的低位后，本周受中东地缘紧张局势升级及穆迪下调美国Aaa主权信用评级的双重影响，国际金价再次强势反弹，隔夜已回升至3300美元整数大关上方。这一反弹趋势背后，高盛FICC分析师Adam Gillard指出，中国买盘力量正再度回归，为金价提供了有力支撑。

具体而言，中国境内市场在上海期货交易所夜盘时段发起的黄金买盘，成功触发了纽约商品交易所（COMEX）市场的跟涨效应。纽商所总的未平仓合约增加了3%（白银增加了4%），同时，SHFE/CMX两大市场之间的套利空间显著扩大。这进一步彰显了中国买盘对国际金价的影响力。

Gillard特别强调，尽管金价此前已从高位回落8%，但中国境内的黄金持仓规模仍稳定在高位水平。这显示出与惯常追涨杀跌的国内动量交易者行为模式不同，此番金价的回落并未引发大规模抛售潮，反而吸引了更多投资者的关注。

如下图所示，目前上海期货交易所黄金期货的未平仓合约数量正重回高位，现已触及2019年四季度以来的最高水平。这进一步证实了中国市场对黄金的强劲需求。

同时，中国市场整体的黄金持仓（ETF+上海黄金交易所+上海期货交易所）也保持高位，显示出投资者对黄金市场的信心。

注：浅蓝为金价，深蓝为整体黄金持仓

此前公布的中国海关数据显示，中国上月黄金进口总量达到了127.5吨，创下11个月以来的新高。尽管4月金价屡创新高，但这一进口数字仍较3月猛增了73%。有机构表示，这可能与央行向部分商业银行分配新进口配额的举措有关。

高盛指出，中国黄金进口量（剔除央行购金部分）在4月份反弹至一年高点，这与上海黄金交易所较伦敦金银市场协会（LBMA）的定价优势引发的套利活动密切相关。在黄金价格整体维持高位的情况下，实体黄金需求仍保持强劲。

这在一定程度上也解释了上海黄金交易所黄金溢价水平持续坚挺的原因，即使当前贵金属市场正面临高价环境。事实上，上月黄金价格大涨时，中国市场对黄金牛市行情的引领作用就已引起广泛关注。高盛当时曾表示，过去一个月金价创下新高和出现大幅回调“几乎都发生在中国市场开盘前后”，并强调中国黄金市场的资金流动对金价走势的影响日益重要。

（文章来源：财联社）