贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金震荡偏强，上涨0.86%至3229.205美元/盎司；现货白银冲高回落，上涨0.19%至32.338美元/盎司；金银比运行至99附近。美国财政部长贝森特周日发出警告，若谈判不诚意，美国将恢复特朗普时期最高关税。美联储高官表示，经济前景不明朗，暗示9月前不会降息。地缘政治紧张，俄乌会谈无果，特朗普介入。欧洲央行研究显示，黄金市场脆弱性与地缘政治风险叠加，威胁欧元区金融稳定。穆迪下调美国主权信用评级，黄金市场分歧加大，短期内黄金可能偏弱，操作上需谨慎。白银在金银比回归预期下相对坚挺，但方向不明确，投资者应继续关注金价。

　　黄金、白银市场受多重因素影响，投资者需谨慎操作。

　　铜：

　　隔夜LME铜震荡走高，上涨0.81%至9516美元/吨；SHFE铜主力上涨0.54%至78160元/吨。宏观方面，美国财政部长警告称若谈判不诚意，将恢复高关税，美联储高官表示经济前景不明朗。国内方面，4月经济数据消费略超预期，固定资产投资增速较低，房地产回落。库存方面，LME铜库存下降，国内库存增加。需求方面，铜价走高，下游采购谨慎，终端需求放缓。穆迪下调美主权评级影响短暂，铜价震荡走高。市场关注某仓位大量持有铜多头情况，担心挤仓风险，铜价暂时震荡偏强。

　　铜价受多重因素影响，投资者需关注库存和需求情况。

　　镍/不锈钢：

　　隔夜LME镍跌0.67%报15500美元/吨，沪镍跌0.31%报123520元/吨。库存方面，LME库存增加，国内仓单减少。镍矿价格偏强，不锈钢成本支撑下移。供应端减产，但库存水平未明显去库，价格受宏观面和镍矿政策扰动走强，实际需求难以承接，短期维持震荡。新能源产业链上，原料端维持坚挺，硫酸镍供需双弱，电芯端三元产量转弱。镍矿价格托底镍价，但镍铁成交在底部徘徊，一级镍减产，国内库存持平，短期维持震荡，关注菲律宾禁矿政策。

　　镍、不锈钢市场短期维持震荡。

　　氧化铝/电解铝：

　　氧化铝震荡偏强，持仓增仓。沪铝震荡偏弱，持仓减仓。现货方面，氧化铝价格回涨，铝锭现货升水扩大。几内亚收回采矿权消息持续发酵，国内氧化铝供给端延续减产检修，近月或持续偏强。电解铝强现实和预期背离，云南铸锭和外发量低预期，光伏终端抢装及关税调整期抢出口效应仍在，铝锭库存持续去化，后续需求走弱和成本下移压力仍存。预计铝价延续近强远弱格局。

　　氧化铝、电解铝市场受多重因素影响，投资者需关注产能和库存情况。

　　工业硅/多晶硅：

　　19日多晶硅震荡偏强，工业硅震荡偏弱。新疆头部企业硅厂主动减产，叠加行业呼吁联合减产，短期缓解供应压力，需求缺乏反转驱动叠加仓单压力压制，反弹空间有限。多晶硅存在近端交割短缺和需求急速流失的结构性矛盾。主力合约处于需求失速和产能释放的交接点，反弹高度弱于前期。前期正套可逐步止盈，持续跟踪仓单动态、硅片排产、行业会议及政策信号。

　　工业硅、多晶硅市场需关注减产和库存变动。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2507合约跌2.27%。现货价格方面，电池级和工业级碳酸锂均下跌，氢氧化锂亦下跌。仓单方面，仓单库存增加。供应端，周度产量环比增加，5月总供应量下调；需求端，消耗碳酸锂量预计环比小幅增加，电芯端保持景气。库存端，周度库存重回累库。当前市场矛盾关注供应，锂矿价格延续下跌和供应减量较低，市场悲观，但需警惕资金扰动和消息面对市场情绪的影响，关注上游实际减产行为。

（文章来源：光大期货）

　　碳酸锂市场受供应和库存影响，投资者需关注上游减产行为。