AI导读:

随着国际贸易紧张局势缓和,市场风险偏好修复,内外盘金价快速回吐前期涨幅。美国经济数据疲软,市场对美联储降息预期升温,但政策路径存在不确定性。地缘政治风险下降是金价下跌的主要原因之一。中长期看,地缘政治紧张局势长期化及全球央行购金趋势对金价形成支撑。


近期,随着国际贸易紧张局势缓和,市场风险偏好迅速修复,内外盘金价回吐前期涨幅,创下年内最差周度表现。伦敦金现货上周跌3.66%,至3202.2美元/盎司;COMEX期金上周跌3.72%,至3205美元/盎司;沪金期货主力合约上周大跌4.64%,至751.80元/克。这一波金价调整主要受到国际贸易局势缓和程度超出市场预期的影响,资金从避险资产向风险资产转移。

中信期货贵金属资深分析师朱善颖指出,COMEX期金在逼近3100美元/盎司关口时,美国零售数据、消费者信心数据偏弱且通胀数据低于预期,对金价形成了一定支撑。白银价格跟随黄金波动,但市场风险偏好改善背景下波动较小,呈现震荡偏弱走势。贵金属价格调整幅度加大。

国信期货首席分析师顾冯达表示,美国经济数据疲软,市场对美联储降息预期升温。但美联储主席鲍威尔提出“重构政策框架应对供应冲击常态化”,暗示政策路径存在不确定性。

混沌天成研究院宏观组分析师周蜜儿分析,特朗普的中东之行带来美伊关系缓和预期,同时印巴冲突降温、俄乌双方首次直接会谈,地缘政治风险下降是金价下跌的主要原因之一。

数据显示,上周COMEX期金投机净多头持仓减少,多空持仓强弱比反弹;COMEX期银投机净多头持仓亦有所减少。对冲基金在避险需求减弱和金融属性压制的背景下,缓慢减少黄金和白银的配置。

展望后市,顾冯达认为贵金属市场多空博弈延续,美国经济数据疲软及美联储政策转向预期或限制价格下行空间,短期贵金属维持震荡格局。中长期看,地缘政治紧张局势长期化及全球央行购金趋势对金价形成支撑。

朱善颖认为,国际贸易紧张局势缓和后,短期金价调整空间受限,美国主权信用评级下降等消息利多金价,但趋势性上涨较难,预计金价将回归震荡。

朱善颖还表示,中期而言,黄金多头逻辑未变,中美贸易谈判存在不确定性,美国滞胀预期仍在,美联储处于降息路径中。虽然其对降息态度谨慎,但后续动作若过于迟缓或增加美国经济衰退概率。本周需关注美债利率变化,穆迪下调美国信用评级对市场预期影响较大。

周蜜儿认为,贵金属特别是黄金作为避险资产存在反弹空间,但美债收益率和美元指数较高使市场承压。金银比经历回调后,白银价格将再次跟随黄金变动。

(文章来源:期货日报)