今年以来持续飙升的国际黄金价格，近日却遭遇“连跌”行情，这一变化引发了市场的广泛关注。5月14日，现货黄金一度暴跌超过2%，跌破关键心理关口3200美元/盎司，创下4月15日以来的新低。5月15日，现货黄金价格继续下滑，跌破3130美元/盎司。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼在接受采访时表示，随着中美经贸关系缓和，全球“关税战”出现暂停迹象，加之印巴冲突有所缓解，投资者的避险情绪减弱，这推动了国际市场黄金价格的下跌。他补充说，今年以来黄金价格屡创新高，部分投资者选择获利离场，金价回落也是自然现象。

此外，降息预期的博弈也成为黄金承压的主要因素之一。金鹏期货总经理喻猛国指出，美联储推迟降息预期，导致持有黄金的机会成本上升，对黄金价格产生了压力。

从投资者心理角度看，喻猛国认为，投资者将黄金前期3500美元/盎司的高点作为参照，在黄金价格回调时出现恐慌性抛售，加剧了金价跌势。社交媒体上“亏麻了”的情绪扩散，导致羊群效应，引发非理性的抛售潮。此外，部分黄金杠杆投资者因短期浮亏被迫平仓，进一步放大了市场波动。

尽管黄金价格承压，但业界仍看好金价中长期走势，预计2025年仍有上行空间。中国银行研究院主管王有鑫表示，短期内黄金价格可能继续震荡调整。贸易缓和利好正在消化，市场风险偏好上升。

喻猛国认为，虽然短期内（1—3个月）黄金价格可能承压震荡，但从中长期来看（6个月以上），其核心支撑因素未变。全球央行持续购金、美元信用弱化及地缘风险间歇性爆发，金价有望重返3500美元上方，甚至创出新高。

根据中国人民银行最新数据，4月末我国黄金储备达到7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续第六个月增持黄金。国际机构也看好未来黄金价格，瑞银预计未来12个月内黄金价格将达到3500美元/盎司，高盛则预计，到2025年年底现货黄金价格将达到3700美元/盎司，2026年年中将攀升至4000美元/盎司。

对于投资者而言，黄金投资收益与风险并存。董希淼提醒，黄金虽然具有保值功能，但金价并非只涨不跌，投资黄金同样存在风险，且受多重因素影响，价格波动可能较大。

在董希淼看来，目前“关税战”虽有所缓和，但未来不确定性因素仍然较多，黄金价格今年的波动可能加大。因此，投资者应基于自身投资经验、能力和风险偏好，合理配置资产，避免盲目跟风投资。

（文章来源：中国经营报）