周三，国际金价进一步下滑，市场对贸易协议的乐观情绪高涨，缓解了经济担忧，削弱了避险需求。纽约商品交易所3个月期金再度跌破3200美元大关，时隔一个月。

截至收盘，金价已从上月3500美元的高点下跌了9%。

中国4月黄金交易热潮持续

世界黄金协会14日更新的报告显示，4月全球实物黄金ETF强势流入约110亿美元，推动全球黄金ETF资产管理总规模4月末达到3790亿美元。亚洲地区4月大幅流入约73亿美元，创历史新高。中国市场作为主要驱动力，连续第三个月实现流入，并刷新单月流入量纪录。

报告指出，4月中国黄金ETF增加了490亿元人民币，创单月新高。总资产管理规模和持仓量均达到峰值，但5月初流入量有所放缓。

同时，上海期货交易所的黄金期货交易量4月也飙升至历史新高，并在5月初维持高位。中国人民银行报告显示，4月连续第六个月购买黄金，黄金储备增加2.2吨，达到2295吨，占储备资产总额的6.8%。

高涨的需求推动上月上海黄金交易所实物交割153吨黄金，同比增长27%。批发黄金需求的改善也体现在黄金价格溢价的上升上，4月份平均溢价为37美元/盎司，远高于3月份的2美元/盎司。

展望未来，世界黄金协会表示，劳动节假期后中国黄金首饰消费量将保持温和。尽管最近价格调整可能支持黄金投资需求，但获利回吐、价格区间波动和中美贸易紧张局势降温将影响市场情绪。

经纪商TDS高级大宗商品策略师加里（Daniel Ghali）认为，周三金价调整主要受到中国ETF流动放缓和地缘政治乐观情绪的影响，但全球央行的潜在支持和机构惯性使得双向风险不对称。

金价前景如何

美银公布的全球基金经理调查显示，5月初做多黄金仍是最拥挤的交易。然而，随着中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行并发布联合声明，投资者开始撤出黄金。

盛宝银行大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）表示：“宣布关税休战后，股市飙升，至少在短期内消除了近几个月推动黄金创下历史新高的避险重点。”他补充道：“如果金价失守3200美元，可能很快测试3165美元，加剧进一步下跌的风险。”

华尔街迅速调整对美国经济衰退的预测。高盛将美国经济衰退的可能性从45%降至35%，巴克莱完全排除了经济衰退的可能，摩根大通现在预测这种可能性不到50%。

作为金价潜在推手，美联储降息预期降温，美元指数、美债收益率震荡上扬。高盛、巴克莱和摩根大通均预计美联储今年仅会在12月降息一次。市场等待周四公布的美国生产者价格指数PPI数据，以了解美联储下一步行动。本周早些时候的消费者价格数据CPI显示，4月份通胀低于预期。

地缘政治风险也有所降温。印度与巴基斯坦实现停火后，土耳其外长费丹与乌克兰外长瑟比加就推动俄乌和平的谈判进行了磋商。

在线交易平台IG的首席市场分析师毕肖普（Chris Beauchamp）表示，黄金处境艰难。大宗商品似乎仍处于长期盘整期，短期内资金流动有利于美国股市，而黄金作为“最拥挤的交易”似乎很脆弱。

世界黄金协会称，长远来看，黄金投资需求应得到良好支持，理由包括仍具吸引力的表现、全球经济和地缘政治风险挥之不去，以及中国保险公司的机构配置。

（文章来源：第一财经）