金价回调，是投资黄金的良机吗？2025年以来，国际金价屡破历史新高，伦敦现货黄金一度达3499.83美元/盎司，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货更突破3500大关，最高至3509.90美元/盎司。黄金投资热情随之高涨。

　　据世界黄金协会《2025年一季度全球黄金需求趋势报告》显示，一季度全球黄金投资总需求激增170%，达552吨；金条金币需求同比增长3%，至325吨。然而，金饰消费却受抑制，一季度全球金饰需求跌至疫情以来最低，同比下降21%至380吨，但消费额同比增长9%，达350亿美元。

　　5月12日，黄金市场暴跌，伦敦金现、COMEX黄金期货跌幅一度超3%，金价跌至3000美元/盎司。这是入手黄金的时机吗？

　　金饰消费量同比降32%，市场分化明显。北京某周大福门店店长表示，金价突破900元后，顾客更加谨慎，进店看看就走的情况增多。一季度，中国市场金饰消费量同比下滑32%，至125吨，创下2020年以来最疲软的一季度表现。

　　分析指出，高金价抑制消费需求和零售商补货量，加之零售店数量缩减、消费降级，进一步压制金饰需求。但金饰销售额依然坚挺，一季度全球金饰消费额增长9%至350亿美元。

　　世界黄金协会中国区研究负责人表示，高金价及经济不确定性导致金饰吨数需求下降，但消费额增长，说明人们对金饰仍感兴趣，花费未大幅减少。中国金饰消费市场正加速细分，消费者购买偏好多元化，市场从“规模增长”转向“结构优化”。

　　一方面，注重性价比与资产保值的消费者倾向选择加工费更低、克重更轻的基础款金饰；另一方面，高端金饰也依然坚挺，主打精工细作、个性化服务。部分金饰消费群体看重黄金首饰的美观和投资双重属性。

　　金店销售顾问建议消费者理性购买黄金首饰，不要盲目追涨。若从投资角度考虑，投资金条或许是更佳选择。展望后续季度，报告认为，金价仍将是影响金饰销售的关键因素。二季度为传统销售淡季，若金价持续高企，金饰需求量可能进一步收缩。

（图片来源：金属聚焦公司，万得，上海黄金交易所，世界黄金协会） 全球央行囤金热潮再起，黄金投资忌盲目跟风。

　　金价飙升，投资者纷纷涌向黄金。一季度全球黄金投资总需求激增170%，至552吨；中国金条金币需求量环比增长48%，同比上涨12%，创历史第二高。全球央行连续16年净购金，一季度增加244吨。

　　世界黄金协会中国区CEO认为，黄金作为战略资产有其意义，能作为避险资产，且已成为能产生回报的工具。投资黄金需注意风险，选择正规投资机构，如银行、券商，警惕黑平台。同时，虽无杠杆，但价格波动时仍有大幅亏损风险，需做好资金管理。

　　投资建议，勿盲目跟风，应长期投资、资产组合配置。逐步建仓，而非博弈价格风险。黄金在投资组合中占比建议为10%-15%，可根据不同时期、风险承受能力调整。

（文章来源：21世纪经济报道）