AI导读：

国际政经形势多变，贵金属市场波动。五一小长假后，国际金价回调，沪金主力合约走弱，国内品牌金饰价格也集体回落。市场恐慌情绪缓和、中美关税谈判进展及美元指数上升等因素导致黄金投资需求回落。长期来看，黄金货币属性回归的长期因素依旧存在，但短期应规避回调风险。

国际政经形势多变的当下，贵金属市场波动牵动市场神经。五一小长假后，国际金价从3400美元/盎司上方回调，近日已逼近3200美元/盎司。5月13日，国内沪金主力合约再度走弱，报767.68元/克，较4月下旬高点回落超8%。同时，国内品牌金饰价格也集体回落至千元下方。

市场恐慌情绪缓和及中美关税谈判进展导致避险买盘消退，VIX指数回落。此外，美元指数和美元实际利率上升，黄金投资需求回落。美债遭遇抛售及美国通胀担忧升温，全球最大的黄金ETF——SPDR持有黄金量也降至年内新低。同时，央行购金力度减弱，一季度全球央行净购入黄金量较上一季度显著下调。

光大期货研究所有色金属研究总监表示，美国4月预算盈余创新高，中美谈判取得超预期进展，市场风险偏好大幅回升，美股反弹，美元止跌反弹，避险情绪下降导致黄金大幅走弱。短期内黄金有继续偏弱可能，投资者应关注中美贸易谈判及全球地缘冲突表现。白银方面，工业品和黄金表现同时影响银价，但金银比回归预期下，银价或相对坚挺。

长期来看，黄金货币属性回归的长期因素依旧存在，但前期过快上涨导致黄金投资交易过度拥挤，短期应规避回调风险。普通投资者不宜加杠杆投机黄金。黄金重启上涨需关注美联储降息、市场恐慌重现及央行增持黄金等信号。

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（文章来源：证券时报网）