金价，卷土重来！

在经历了一段时间的调整后，金价再次强势上涨。5月5日，现货黄金及COMEX黄金期货价格涨幅一度突破2.7%，其中现货黄金盘中更是一举突破3320美元/盎司，日内涨幅超过80美元。

　　分析指出，金价此次上涨主要得益于三大因素：一是美国再掀关税大战，特朗普5日宣布对所有在国外制作的进入美国的电影征收100%关税；二是中东局势再度紧张，以色列表示将就机场导弹袭击进行报复；三是俄乌冲突未见明显进展，特朗普虽对和谈前景抱有希望，但也承认和平协议可能难以达成。

　　关税和地缘政治的不确定性，促使资金涌入避险资产。高盛重申对黄金的结构性看涨观点，预计年底金价将达到每盎司3700美元，2026年中期更是有望达到4000美元。

金价强势反弹

　　5月5日，国际金价重拾升势，现货黄金盘中涨幅超过2.7%，突破3320美元/盎司；COMEX黄金期货价格也一度突破3330美元/盎司，日内涨幅接近3%。

今年以来，金价累计涨幅已超过26%。世界黄金协会发布的报告显示，一季度全球金价20次刷新历史新高，受此影响，全球金饰消费总量同比下降21%，但黄金投资需求却大幅增长170%。这表明，在金价屡创新高的背景下，尽管金饰需求下降，但黄金作为投资品的属性愈发受到青睐。

　　自3月份金价首次突破3000美元大关以来，4月份又多次刷新历史新高。然而，在4月22日突破3500美元门槛后，金价经历了连续多日的调整，直至5月5日再次大幅上涨。此轮上涨是在全球经济增长放缓、关税不确定性增加和央行购买需求上升的背景下发生的。

　　分析认为，5月5日金价上涨主要归因于美元走软和避险资金流入。特朗普宣布的新关税政策重新引发了全球贸易战担忧。

　　据新华社报道，特朗普称将对所有在外国制作的电影征收100%关税，此举或将对美国娱乐产业产生重大冲击。此外，特朗普对俄乌冲突的最新表态也引发市场关注。他一方面表示对和谈前景抱有希望，另一方面又承认和平协议可能难以达成。

　　同时，中东局势再度紧张。以色列表示将就导弹袭击进行报复，而伊朗则强调将坚决捍卫自身利益。

美元走软增强黄金吸引力

　　5月5日，美元再度下跌，衡量美元对六种主要货币的美元指数跌幅一度超过0.5%。

　　瑞讯银行的分析师表示：“美元正在放缓，这对黄金来说是一个积极因素。更多投资者押注美联储将在GDP数据低于预期后不久降息。”美元的走弱正在增强黄金的吸引力，尤其是在通胀和地缘政治紧张局势依然存在的背景下。

　　尽管市场预期美联储将在本周三的会议上维持利率不变，但交易员们将密切关注最新的经济预测以及美联储官员的讲话，以寻找有关潜在降息时间和幅度的线索。特朗普再次呼吁美联储放松货币政策。

　　在通胀风险和政策不确定性时期，黄金作为避险资产持续受益。高盛预计，由于经济衰退风险等因素，2025年央行的黄金购买量仍将强劲。此外，在极端情况下，如果市场关注美联储地位风险或美国储备政策变化的风险增加，黄金价格到2025年底可能接近每盎司4500美元。

　　银河证券指出，黄金多头逻辑已经兑现，推动黄金上行的因素尚未出现实质性改变。未来需要进一步观察美国经济情况，以及美联储何时再次降息。实物黄金需求旺盛或使得下半年黄金价格再次上行。

（文章来源：券商中国）