AI导读：

4月全球贵金属市场高位震荡，COMEX黄金、沪金期货成为焦点。贵金属市场呈现三大特征，展望5月，美联储政策、地缘政治风险、光伏装机旺季将主导价格走势。操作上建议以“黄金锚定趋势、白银捕捉弹性”为策略。

　　上证报中国证券网讯（记者费天元）4月，全球贵金属市场经历高位剧烈震荡，COMEX黄金触及3150美元/盎司、沪金780元/克的关键支撑，成为多空双方激烈博弈的焦点。截至4月30日收盘，沪金期货主力合约价格报780.30元/克，单日下跌0.89%；沪银主力合约则报8182元/千克，跌幅0.41%。

　　国信期货首席分析师顾冯达指出，回顾4月行情，贵金属市场显现三大特征：COMEX黄金创历史新高至3509.9美元/盎司后回落，政策预期的反复导致市场波动率放大，单月振幅超过12%；白银受工业属性拖累，表现滞后，金银比一度攀升至20年来新高105.26，但光伏装机旺季预期支撑下，库存拐点初现；市场交易逻辑从“滞胀避险”转向“降息博弈”，美联储政策路径的不确定性成为价格波动的主导因素。

　　展望5月，顾冯达认为，贵金属市场或将进入“数据验证期”，三大核心变量将左右价格走势：

　　首要关注美联储5月议息会议，市场普遍预期利率维持不变，但鲍威尔对“缩表节奏调整”的言论可能传递流动性宽松信号，若提及关税可能引发的通胀二次抬升，将强化黄金的抗滞胀属性；其次是全球地缘政治风险的“灰犀牛”效应，避险资金对黄金的配置需求依然强劲；最后是光伏装机旺季的兑现情况，中国一季度光伏新增装机同比增长38%，但组件出口价格下降，企业利润受挤压，可能延迟白银补库存节奏，需重点关注5月中旬产业链排产数据。

　　操作上，顾冯达建议以“黄金锚定趋势、白银捕捉弹性”为策略。他预测，在美联储政策“鹰派不及预期”与地缘风险共同作用下，COMEX黄金将在3150美元/盎司-3250美元/盎司区间获得支撑，沪金主力合约在760元/克附近将获得更强的多头支持。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）