AI导读:

黄金市场正经历一场多空对决,基金经理们对黄金股的投资策略呈现出截然相反的调整方向。部分基金经理选择清仓式减持,而另一些则持续加码。市场共识逐渐显现,黄金的风险溢价可能短期回落,黄金波动可能加剧。

 黄金市场正经历一场空前激烈的多空对决,这一剧烈波动标志着黄金资产正处于重要的转折点。

 在最新公布的基金一季报中,基金经理们对黄金股的投资策略呈现出了截然相反的调整方向。部分长期重仓的基金经理选择清仓式减持黄金股,而另一些基金经理则不惧高位,持续加码黄金资产。

 一场围绕黄金投资策略的较量正在悄然进行。

 华泰柏瑞基金总经理助理、基金经理董辰自2020年四季度起便重仓黄金股。以他管理的华泰柏瑞富利为例,2021年一季度时,该基金前十大重仓股中一度包含6只黄金股;然而,截至2024年末,虽然仍重仓中金黄金、山金国际,但董辰已大幅调整策略。特别是今年一季度,董辰的前十大重仓股中已不见黄金股身影,取而代之的是华菱钢铁、保利发展、招商蛇口、顺丰控股、华电国际等。

 董辰的减仓并非突然之举。从2024年二季度开始,他便逐步减持黄金股,不仅将紫金矿业调出前十大重仓股,还将中金黄金和山金国际的仓位从9%以上减持到5%左右。此外,董辰曾表示,投资会遵循公司质量、景气度和成长空间的性价比切换策略,在金融周期类中主要围绕宏观和行业自上而下选股。

 就在董辰这位重仓黄金股长达四年的基金经理选择撤离之际,也有基金经理选择新进入场。

 一季报显示,中欧基金基金经理袁维德在今年一季度大举买入黄金股。他管理的中欧价值智选回报新进重仓了山东黄金、赤峰黄金,分别加仓至第一、十大重仓股。其中,赤峰黄金成为今年A股中涨势最猛的黄金股,年内涨幅高达73.61%。

 此外,许炎管理的富国成长策略在一季度重仓买入老铺黄金,董理管理的兴全趋势、翟相栋管理的招商优势企业新进买入紫金矿业,李崟管理的招商行业精选更是大举买入了赤峰黄金、山金国际、山东黄金等多只黄金股。整体来看,Wind数据显示,紫金矿业A股以10.51亿股的增持股数,成为一季度公募基金增持最多的个股。

 基金经理们的调仓分歧凸显了黄金定价逻辑的复杂性。与此同时,市场共识逐渐显现:随着关税预期的落地,黄金的风险溢价可能短期内回落。加之此前大量投资者追高买入黄金股和黄金基金,这些资金获利了结的需求也将对市场造成扰动,黄金市场的波动或将进一步加剧。

(文章来源:界面新闻)