国际金价从每盎司3000美元飙升至3500美元附近后，市场多空激烈交锋，导致金价大幅震荡。受此影响，国内现货金价23日出现4.7%的大幅下跌，但随后在24日反弹收涨0.7%。

今年以来，国际、国内金价累计涨幅均接近28%，远超2024年全年市场表现。金价涨势如此凌厉，原因何在？面对市场的不确定性，黄金能否继续扮演“避风港”的角色？

金价持续攀升

继2024年国际金价上涨超过26%后，今年金价涨势更为强劲。数据显示，2024年初，纽约、伦敦两地金价还在每盎司2050美元左右，不到一年半时间，国际金价已逼近每盎司3500美元，涨幅一度超过70%。

从历史角度看，金价如此大幅的上涨实属罕见。南华期货分析师夏莹莹指出，今年一季度金价上涨约19%，这一涨幅在历史上仅在上世纪80年代和1972年至1974年间出现过。

自去年以来，高盛、瑞银、摩根大通等国际金融机构纷纷看好黄金，不断上调金价预测。高盛预计，现货黄金价格将在今年年底升至每盎司3700美元，到2026年中将升至每盎司4000美元。

金价的快速上涨让许多消费者措手不及。上海白领王小姐表示：“今年足金饰品价格从每克800元左右一路上涨到每克1000多元，不仅没等到回调的买入机会，反而价格越来越高。”数据显示，4月周大福等品牌金店足金饰品报价最高达到每克1082元左右，较年初上涨35%。

在高金价背景下，市场呈现分化态势。一方面，投资类需求大幅增加，国内黄金ETF规模已接近1600亿元；另一方面，消费市场疲软，上海黄金交易所黄金出库量较去年同期大幅下降。

此外，随着金价上涨，前期买入金条的投资者开始出售收益较大的金条产品，黄金回购市场持续火热。

超预期上涨的动因

影响金价的因素众多，包括美联储降息、地缘政治动荡等。但此次金价飙涨，投资者对美元美债等美国资产的信任度下滑成为重要推手。上海息壤实业黄金圈首席分析师蒋舒认为，近期美国市场出现股债汇“三杀”，黄金作为避险资产的作用进一步凸显。

华东师范大学教授黄泽民表示：“世界无法回到‘金本位’，但美元的信用担忧提升了黄金的储备资产价值。”

华安基金总经理助理、黄金ETF基金经理许之彦指出，金价短期受交易属性影响，中期看金融属性，长期看货币属性。随着贸易政策不确定性增加，美国经济衰退风险上升，央行购金趋势有望延续，对黄金价格构成长期支撑。

瑞银财富管理投资总监办公室认为，黄金配置需求近期发生结构性转变，如中国监管机构允许保险基金投资配置黄金，各国央行也在提高黄金储备份额。这些因素有力支持了黄金需求，但黄金供给不会因价格上涨而大幅增加。

然而，一些业界人士对金价未来走势持谨慎乐观态度。光大期货研究所有色金属研究总监展大鹏提醒，全球贸易政策紧张情绪高涨，若相关问题得到缓解，资金可能离开黄金市场；同时，高金价对消费的抑制作用以及市场供应的刺激也在显现。

理性投资是关键

金价快速上涨引发了“黄金投资热”。社交媒体上关于“炒金”“抢金”的讨论热度不减，甚至有人通过消费贷、信用卡等平台贷款投资黄金。

面对高涨的金市，江苏银行等多家银行提醒消费者，信用卡仅限于日常消费使用，不得将信用卡资金投资于黄金等投资领域。民商事律师郭强指出，通过信用卡套现炒金、贷款买金均涉嫌违规，存在一定法律风险。

一家国有大型银行个人金融部负责人表示，若被银行系统检测到资金流向异常，可能面临贷款回收或纳入内控名单的风险。一旦金价下跌，加杠杆买金将面临更大损失。

世界黄金协会中国区CEO王立新强调，投资者应将黄金视为长期资产配置工具，而非短期投机工具，避免投资行为的不理性。

建信期货分析师何卓乔建议，投资者应了解黄金ETF、积存金、实物黄金等投资渠道和相关产品风险，分清投资品、纪念品、饰品等区别，参与市场需保持理性、量力而行。

（文章来源：新华社）