□ 大河财立方记者徐兵

黄金，再次闪耀于投资舞台。4月21日，国际金价一举突破3400美元/盎司大关，不断刷新历史新高，年内涨幅惊人，已超过29%。A股市场的黄金板块同样不甘示弱，四川黄金、赤峰黄金、湖南黄金等个股纷纷涨停，黄金主题ETF也展现出强劲势头，强势涨停。然而，就在大涨之后，4月23日，国际与国内金价却突然大幅回落，“黄金巨震”“现货黄金跌破3300美元/盎司”等话题迅速登上热搜，引发广泛讨论。

此番黄金行情的波动，与国际局势紧密相连。国际市场避险情绪显著升温，美国关税政策的不确定性加剧了资金避险需求，转向贵金属领域。同时，中东局势紧张、美债实际收益率下滑以及美联储降息预期的增强，都进一步提升了黄金的配置吸引力，推动金价一路走高。

金价飙升之际，受益者纷纷晒出佳绩。一季度，湖南黄金净利润同比实现翻倍增长，山东黄金的利润增长预期也超过六成。这些亮眼的业绩数据无疑为市场注入了一剂强心针，也促使更多投资者涌入黄金股和黄金ETF的买盘行列。

然而，热闹之中更需冷静。高收益往往伴随着高风险，这是市场的铁律。有券商指出，当前黄金市场交易情绪高涨，风险正在不断累积，尤其是杠杆资金的大量涌入，使得市场极易受到外部事件的冲击和影响。

更重要的是，盲目追涨杀跌黄金，本质上是对未来不确定性的赌博，而非分享经济增长的红利。这与科技股、制造业股等依靠创新和实干实现成长的路径截然不同。投资黄金，并非投资未来的生产力，而是在赌市场的未来变化。

这也揭示了黄金投资的底层逻辑悖论：若美元信用持续削弱，金价确实有望受益上扬。但一旦市场情绪修复，利率周期反转，避险需求下降，金价或将如坐过山车般剧烈波动。而那些在高位接盘的投资者，很可能最先被甩下车。

此外，国内黄金饰品价格亦随之调整，周生生、周大福、老庙黄金等知名品牌足金饰品标价较半月前上涨超120元/克。这背后反映了零售端的滞后反应，若金价回调，消费者或将面临高位接盘的风险。

面对价格震荡的黄金市场，投资者应如何抉择？短期内，黄金仍具备惯性上涨的动力，尤其是在避险情绪高涨的时期。但从中长期来看，金价的走势难以预测。因此，理性配置、分批建仓、严格止盈才是投资者在面对黄金诱惑时应保持的理性态度。

总之，市场不会为迟到的贪婪者买单。别在盛宴即将结束时，才刚刚入座。

（文章来源：大河财立方）