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昨日早盘，氧化铝期货主力合约2509下挫，随后夜盘开盘反弹。近期，氧化铝期货盘面活跃度下滑，市场焦点重回基本面。几内亚矿产资源政策调整及产能变化等因素共同影响氧化铝期货价格。

昨日早盘，氧化铝期货主力合约2509下挫，当日下午收盘时报2943元/吨，下跌2.9%。夜盘开盘后，2509合约一度跌至2928元/吨，随后反弹至2953元/吨。期货日报记者注意到，前一日该合约还上涨了2.17%。

近期，氧化铝期货盘面活跃度有所下滑，市场焦点重回基本面。中泰期货有色金属分析师彭定桂指出，4月氧化铝行业因亏损而大面积检修、减产，导致现货供应紧张。同时，几内亚矿产资源政策调整，推动氧化铝期货价格一度接近3300元/吨，现货价格也相应上涨。然而，随着几内亚政策炒作降温，空头反击，氧化铝期货价格迅速回落至2900～3000元/吨区间。

彭定桂进一步分析，几内亚撤销的采矿许可仅涉及特定矿区，未影响整体矿石供应。当前矿石价格稳定，对氧化铝成本支撑有限。进入6月，氧化铝供应端恢复，产能过剩压力增加。

银河期货有色金属分析师陈婧表示，氧化铝周度产量连续三周上升，加上印尼新投项目首批氧化铝到港，导致社会库存由去化转为累积，这是氧化铝期货价格大跌的核心原因。

展望未来，陈婧认为，若几内亚铝土矿停产规模不扩大，国内铝土矿供应将呈上半年宽松、9-11月季节性偏紧、全年供需平衡格局。考虑到6月氧化铝产能将提升至9200万吨附近，预计氧化铝价格将围绕高成本产能现金成本震荡。若减产产能复产，产能超过9200万吨，价格将进一步承压。

彭定桂强调，氧化铝期货易受过度交易影响，需警惕反抽风险。几内亚矿石政策变动加剧市场波动，但随着仓单到期注销，现货对期货的锚定作用增强。尽管当前供需平稳、库存不高，但检修待复产产能及新增项目投产将制约价格上涨。

方正中期期货有色金属分析师胡彬认为，目前氧化铝市场氛围偏空。尽管几内亚采矿许可证撤销事件未解，但交易重心已转向资金面及宏观情绪。未来供应增量释放，叠加偏空氛围，预计氧化铝期货价格将维持弱势。

（文章来源：期货日报）