近期，氧化铝期货市场迎来了大幅上涨。5月16日夜盘交易中，多个氧化铝期货合约盘中触及涨停。今日午盘收盘时，主力合约更是上涨了6.25%，多个远月合约也接近涨停。

　　据期货日报记者了解，此次氧化铝期货价格的大涨主要受到基本面好转、宏观情绪回暖以及供给端利多消息的共同影响。

　　从基本面看，中财期货有色分析师徐金乔指出，3月份氧化铝行业曾出现大面积亏损，导致企业停产检修增多。据阿拉丁数据显示，3月份氧化铝运行产能由9360万吨/年降至8615万吨/年，目前维持在8685万吨/年左右。与此同时，电解铝运行产能持续增加，现已达到4412.4万吨/年。钢联数据则显示，氧化铝社会总库存已连续4周下降，基本面呈现好转趋势。

　　宏观方面，徐金乔称，中美经贸高层会谈成果超出市场预期，商品指数随之反弹，市场情绪得到提振。

　　中原期货研究所金属组负责人刘培洋表示，供给端的利多消息是氧化铝期货价格大涨的直接原因。据Mysteel报道，5月15日，几内亚政府吊销了46家矿业公司的采矿证；当地时间5月16日上午，几内亚矿业局还对Axis矿区下达了停工指令。该矿区涉及产能约4000万吨/年，2024年实际产量为2300万吨，目前复产时间尚不确定。受此影响，上周五晚间，氧化铝期货多个合约大幅上涨，一度触及涨停。

　　刘培洋分析称，近期铝土矿价格跟随氧化铝价格回落，目前几内亚矿石价格已跌至70美元/吨一线，接近生产成本。几内亚政府近期的政策主要是为了增强对铝土矿的控制力。数据显示，2025年1-4月，中国共计进口铝土矿6498.9万吨，同比增长28.6%；国产铝土矿1983.4万吨，同比增长11.2%。预计今年1-4月铝土矿供应过剩总量在550万吨左右。然而，考虑到几内亚今年面临公投选举，其铝土矿开采政策仍存在不确定性。中期来看，氧化铝价格或在供需宽松的格局下偏弱运行。

　　徐金乔表示，几内亚是中国最重要的铝土矿进口来源国，占中国铝土矿进口总量的七成以上。单个矿区的短期生产禁令影响有限，但投资者需关注生产禁令的具体持续时间以及是否有扩大化趋势。目前中国铝土矿库存处于近年同期较高水平，短期可以满足氧化铝生产需求。随着氧化铝价格回升、生产利润好转，产能有望增加，而需求端相对平稳，因此氧化铝期货上涨空间有限。

（文章来源：期货日报）