AI导读：

2024年氧化铝价格创历史新高后，近半年来因供给增量及成本支撑下移，现货价格狂泻超2000元。铝产业链利润格局发生反转，电解铝企业迎来高利润空间。未来，氧化铝价格预计将围绕成本上下波动，短期内以弱势震荡为主。

　　证券时报记者赵黎昀

　　2024年，氧化铝价格高歌猛进，创下历史高点，但近半年来，随着供给增量显现及成本支撑下移，现货吨价一月间狂泻超2000元，行业迅速陷入大量亏损困局。氧化铝作为铝产业链上游的重要材料，其价格的急涨急跌无疑对上下游产品价格及企业利润造成了深远影响。

　　铝产业链中，氧化铝价格近年来的大幅波动显著牵动了市场格局。去年四季度，氧化铝价格持续上涨，电解铝价格下跌，氧化铝行业利润创历史新高，而电解铝行业却陷入低谷。然而，今年以来，随着氧化铝价格持续下跌，电解铝价格逐渐回暖，上下游行业利润已出现明显反转。

　　据阿拉丁（ALD）统计，氧化铝现货市场价格在短短数月内由低位涨至高位，又迅速大幅下跌。截至5月6日，国内期货市场氧化铝主力合约较去年高点已跌超36%。氧化铝现货价格的快速且深度下跌，使得行业利润被迅速挤压，多数生产企业已处于亏损状态。

　　伴随氧化铝价格下行，电解铝企业逐渐走出亏损，迎来高利润空间。截至4月下旬，我国电解铝企业平均盈利大幅增长。氧化铝价格的快速回落，使得电解铝行业开工负荷维持高位。

　　氧化铝价格的波动主要受供需关系影响。近年来，氧化铝新增产能的扩张导致供应过剩的担忧加剧，价格处于相对弱势。同时，电解铝行业受产能天花板政策约束，下游需求增量与市场供应增速错配明显。

　　未来，氧化铝价格预计将围绕成本上下波动。尽管国际贸易形势多变，但基于我国铝产品出口的多元化及完备的工业体系，从中长期看，关税战对铝产业链影响不大。然而，氧化铝市场仍需面对上半年新增产能稳定落地带来的供应压力，预计今年二季度价格或仍震荡下跌。

　　行业分析人士指出，氧化铝市场的供需矛盾是导致其价格大幅波动的主要原因。未来，随着市场供需关系的逐步调整，氧化铝价格有望趋于稳定。但短期内，价格仍将以弱势震荡为主。

（文章来源：证券时报）