AI导读:

节前氧化铝价格重心明显下移,现货市场短暂企稳反弹,部分因北方电解铝产区补库。整体基本面未改,过剩格局下价格向成本锚定。氧化铝市场依靠供给缩减支撑,但供应缩减力度不显著,市场预期全年矿端供给趋向宽松。

节前,氧化价格重心已明显下移。现货市场的短暂企稳反弹,部分原因归咎于北方电解铝产区的补库行为。氧化铝厂商短期内挺价,中间商在提货节奏放缓后,亦相应提高了招标报价。此轮现货市场与新投产能实际投放的时间差,为氧化铝盘面提供了一定的底部支撑。然而,整体基本面的大趋势并未改变,过剩格局下,价格向成本锚定成为合理定价方式。所谓的成本支撑,其本质在于供需边际的优化,即供需再平衡,可能是需求增加或供给减少。当前,氧化铝市场主要依靠供给缩减来支撑,但从周度产量来看,供应缩减的力度尚不显著。市场普遍预期全年矿端供给将趋向宽松,几内亚今年的矿产出速率预计将快于去年,近期再传低价成交消息,成本塌陷进一步弱化了供应减量逻辑。

本文来源:国泰君安期货,关键词:氧化铝,供需平衡,成本支撑,矿端供给。