美联储维持利率不变，经济前景不确定性增加！

美国经济前景不明朗，美联储利率决策持稳

据新华社消息，美国联邦储备委员会19日结束为期两天的货币政策会议，决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间。自1月底会议以来，美联储再次选择维持利率不变，传递出对经济前景的审慎态度。

美联储决策机构联邦公开市场委员会声明指出，尽管失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然稳固，但通货膨胀仍居高不下，经济前景的不确定性有所增加。

美联储在声明中的措辞变化，从“经济前景不确定”调整为“经济前景的不确定性增加”，微妙地反映了其对美国经济形势判断的微妙变化。此外，最新一期经济前景预期显示，今年美国GDP增速预测中值为1.7%，低于去年12月的2.1%；通胀预测中值则上升至2.7%，高于此前预测的2.5%。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，关税是导致高通胀预期的重要因素之一，但精确评估其影响十分困难。对于美国经济衰退风险，鲍威尔认为虽然有所上升，但仍处于相对温和水平。

此外，美国政府正在贸易、移民、财政政策和政府监管等领域进行重大政策调整，这些变化对经济和货币政策的影响具有高度不确定性。

美乌总统通话达成俄乌能源设施停火共识

据新华社消息，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基19日通话，就俄乌停止袭击能源设施、实施“部分停火”达成一致。双方同意未来几天在沙特阿拉伯会谈，讨论扩大停火范围至黑海，以实现全面停火。

特朗普在通话中向泽连斯基介绍了与俄罗斯总统普京的通话情况及讨论的关键问题，泽连斯基重申愿意接受全面停火，并要求美国提供额外防空系统。

COMEX黄金创历史新高，美股市场上涨

3月19日，COMEX黄金期货主力合约盘中触及3061.6美元/盎司，创下历史新高。同时，纽约股市三大股指也呈现上涨态势。

氧化铝期货持续下跌，产业供需失衡

本周氧化铝期货继续下跌，周三日盘主力合约跌近3%，盘中最低跌至3002元/吨，创逾一年新低。现货价格也不断下跌，均价跌至3250元/吨。

新湖期货有色金属研究员孙匡文指出，氧化铝价格持续下跌主要受供应压力影响。年初以来，国内氧化铝新投产能超200万吨，尽管有工厂实施检修、压产，但实际减产产能有限，运行产能仍处于高位。下游电解铝运行产能增加有限，未能为氧化铝消费提供明显增量。此外，氧化铝出口量因出口窗口关闭而明显回落。

金瑞期货有色研究员滕聪表示，氧化铝现货价格延续跌势，加上成本端铝土矿跌价消息刺激，市场情绪转差，导致氧化铝期货增仓下行。目前国内现货成交价仍在下跌。

从上下游实际情况来看，目前氧化铝市场处于供过于求状态。供应端方面，3月增量主要来自广西某厂和河北某厂的新产能投产，但减量主要是山东某大厂旧产能停产以及山西、河南和贵州个别氧化铝厂压减产。整体来看，3月供应环比小幅下滑。需求端方面，电解铝需求继续稳中小增，非铝需求边际改善有限。综合而言，氧化铝3月供过于求幅度略有收窄，但仍处于过剩状态。

一德期货有色金属分析师吴玉新表示，目前氧化铝新增产能仍在投放，但减产力度有限。大部分氧化铝厂均维持高产或满产状态，预期供应压力较大。从成本来看，主流氧化铝产能的现金成本在3100元/吨左右，目前仅局部地区使用进口矿的企业跌破现金成本。

滕聪认为，目前电解铝市场处于季节性去库周期中，供应端稳中小增，实际需求环比恢复但同比仍偏弱。产业链利润主要集中在电解铝端，而在氧化铝端，行业利润水平大幅收窄。上游矿端利润尚可但不及电解铝行业。

对于氧化铝价格能否止跌的问题，孙匡文认为，在无规模性减产的情况下，氧化铝供需矛盾或加剧，价格有望继续下跌。滕聪也表示，目前氧化铝行业仍未出现大规模减产，期价或惯性下跌。投资者需关注矿端实际成交情况以及氧化铝减产规模扩大的情况。

（文章来源：期货日报）