AI导读：

春节假期后，氧化铝期货价格持续下跌，现货跌幅扩大。分析师指出，供应过剩、需求不足是导致价格下跌的主要原因。未来，随着产能不断释放，库存有望触底回升，市场关注度提升，看空情绪较强。

春节假期后，氧化铝期货价格持续下跌，现货跌幅也有所扩大，与有色市场整体回暖形成鲜明对比。截至昨日收盘，氧化铝跌超2%，创去年9月以来新低。。

中泰期货有色金属分析师彭定桂表示，近期氧化铝期货价格大幅回落，源于前期高价导致氧化铝企业提高开工率，产能不断增长。去年12月以来，新产能投放基本完毕，使得供应迅速转向过剩。氧化铝期货在去年12月份创下历史新高，铝厂采购意愿不断降低，现货价格松动预期引发抛货潮，导致期货价格大幅回落。

中信期货资深分析师李苏横指出，氧化铝期货走出一波流畅的下跌行情，结构上由back转向contango，主要原因有基本面逐步转向宽松，现货尚未止跌，近端库存压力开始显现；同时有套保盘介入，盘面难出现大反弹。

方正中期期货有色金属分析师胡彬分析称，目前氧化铝行业平均生产成本在2800~3200元/吨，现货价格已接近成本线。但铝土矿价格回调，生产企业仍有利润空间。

现货方面，据彭定桂介绍，氧化铝现货成交价跌幅大于期货，甘肃到厂成交报价3425元/吨，折合山西出厂价格约3250元/吨。受国内现货价格快速下跌影响，当前现货价格折合美元约450美元/吨，远低于澳洲FOB报价，氧化铝出口窗口已打开，有助于国内市场供需改善。

基本面方面，氧化铝在产产能环比下降，主要因山西两氧化铝厂开工产能减少。胡彬表示，需求方面，春节假期后，四川某电解铝企业开始投产，其他地区电解铝企业也准备复产，电解铝将维持高开工水平。库存方面，氧化铝库存继续低位运行，未来库存有望触底回升。

展望后市，胡彬认为，氧化铝供应端压力缓解，现货成交价下调，市场关注度提升，看空情绪强，整体易跌难涨。

李苏横表示，短期来看，氧化铝基本面转向宽松，库存累积；中期来看，中部产区减产、矿价下行及新项目投产进度有变数，可能带动氧化铝反弹；长期来看，产能严重过剩，高成本产能出清，氧化铝价格将运行在生产成本之下，进口矿价格下降，氧化铝成本也将下移。

李苏横建议，投资者关注盘面阶段性反弹后的做空机会。彭定桂认为，随着氧化铝价格下探，成本支撑显现，部分产能已检修、减产，新产能推迟投产。矿石供应偏紧，新旧产能更替，氧化铝价格调整周期可能漫长。

（文章来源：期货日报）