AI导读：

美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布维持利率不变，符合市场预期。同时，黄金和白银在2025年表现抢眼，成为全球最大储备资产。

当地时间1月28日，美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变。这一决定符合市场预期，也是自2025年9月以来，连续3次降息后首次按下暂停键。在全球经济复苏缓慢、通胀压力挥之不去的背景下，此次暂停既是对前期宽松政策效果的战略观望，也是面对复杂经济形势的审慎选择。

美联储之所以选择“按兵不动”，最直接的原因是经济数据没有给出足够的行动理由。一方面，美国经济近期呈现出较强韧性。另一方面，通胀仍顽固地高于2%的政策目标。美联储主席鲍威尔表示，此前关税对价格的冲击已基本传导完毕，预计其影响将从今年年中起逐步消退。然而，美联储的独立性正面临前所未有的压力。美国总统特朗普已高调预告，将尽快宣布下一任美联储主席人选。

黄金和白银在2025年分别上涨超60%和140%，创下1979年以来的最佳年度表现。据世界黄金协会估算，黄金在2025年末已超越美债成为全球第一大储备资产。