AI导读：

周一外盘金银双双续刷新高，地缘政治事件推动国际原油价格反弹走高，贵金属齐涨。ETF持仓方面，全球最大黄金ETF持仓增加至1064.56吨。全球最大白银ETF持仓激增至16599.25吨。短期内白银应谨慎追高，黄金形态相对良好。

　　黄金白银创新高【盘面回顾】周一外盘金银双双续刷新高，周边美指回落，美债收益率略有回升，美股上涨，原油上涨，比特币低位震荡。最终COMEX黄金2602合约收报4480.6美元/盎司，+2.13%；COMEX白银2603合约收报69.09美元/盎司，+2.37%。

【交易逻辑】消息面，地缘提供避险和浪通胀利多，美国拦截驶往委内瑞拉的油轮，乌克兰持续袭击俄罗斯能源设施，消息推动国际原油价格反弹走高，贵金属齐涨。另外，贵金属市场继续交易供给端受限，库存蓄水池浅且全球争夺定价与库存，而投资与配置端需求强劲的逻辑。ETF持仓方面，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓增加12.02吨至1064.56吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓激增533.01吨至16599.25吨。年底关注新一任美联储主席的任命与经济数据对美联储货币政策预期的影响。短期来看，我们认为白银应谨慎追高，价格回调风险可能进一步累积，黄金形态相对良好。远端宏观上，美联储在价格与数据工具上的货币政策，经贸地缘与金融市场不确定避险等仍是关注焦点。需求上，关注去美元化趋势下的央行购金，以及投资需求增长前景（货币宽松前景、阶段性避险交易、以及对AI股防御式配置需求）。此外也需关注逆全球化以及贸易保护下的关键资源需求和关税政策等问题。

【南华观点】短期金银仍偏强，黄金突破前高后可能加速上行，白银高波下谨慎持有，中长期维持看涨。