从黄金、白银，到铂、钯，国内贵金属市场掀起一轮涨价潮。

12月17日，上期所白银期货主力合约大涨超5%，再度刷新历史新高；广期所铂、钯期货主力合约午后强势拉升，双双封住涨停板，价格均创上市以来新高。放眼全年，现货白银、铂金、钯金今年累计涨幅分别达到128%、112%、80%，走出了一轮波澜壮阔的牛市行情。

业内人士指出，在宏观宽松预期升温、现货供应持续偏紧、资金情绪共振等多重因素推动下，贵金属市场的上涨逻辑正在不断强化。其中，白银被认为正经历一轮典型的“逼空式”行情，而铂、钯则在供应缺口与工业需求支撑下迎来价值重估。

铂、钯期货联袂涨停，三日累计涨幅超16%

周三，国内铂族金属市场再度爆发。广期所铂期货主力合约全天呈现单边上行态势，午后涨幅明显扩大，尾盘强势封板，收涨7%，报527.55元/克，成交量放大至9.33万手，持仓量增至2.7万手；钯期货主力合约同样在尾盘涨停，涨幅6.99%，收报455.15元/克。

值得注意的是，过去三个交易日，铂、钯期货连续大涨，其中铂主力合约累计涨幅达到16.70%，钯主力合约累计涨幅达16.87%，市场做多情绪高涨。

国信期货指出，铂、钯期货双双涨停，呈现出资金推动与情绪共振的显著特征。本轮上涨主要由现货市场紧张直接驱动。当前，一个月期铂金租赁利率持续维持在10%以上高位，远高于正常水平，反映出持有者惜售情绪浓厚及可交割现货的稀缺。

“这种现货流动性危机通过内外盘联动传导至期货市场，引发了强劲的买盘。钯金虽然中长期受汽车领域需求转型压制，但在当前全板块看涨情绪及自身前期涨幅相对滞后的背景下，出现了明显的补涨与跟涨行情。”国信期货表示。

供应缺口难解，多数机构看涨铂金

从基本面来看，铂金市场的紧平衡格局正在进一步加剧。

世界铂金投资协会（WPIC）研究主管Edward Sterck表示，2025年全球铂金市场将迎来连续第三年的供应短缺，缺口预计达到85万盎司。整体来看，未来几年铂金市场供应预计维持在720万至730万盎司的区间，增长空间有限。

Edward Sterck预计，铂金供应缺口将在整个周期内持续存在，并可能一直延续至2029年。尽管回收业务的快速增长有望在一定程度上缓解紧张局面，但即便如此，缺口规模在未来数年内仍将维持在约48.6万盎司的高位。

国际市场已经率先给出价格反馈。12月17日，伦敦现货铂金大涨超3.5%，最高触及1932.71美元，创下2008年以来新高。

多位海外分析师认为，在工业需求稳步增长、绿色能源领域应用不断扩展，以及供给端刚性约束的背景下，铂金价格的上行趋势至少有望延续至2026年，甚至更长时间。

市场普遍认为，铂金在氢能、电解制氢、燃料电池等绿色能源领域扮演着不可替代的关键角色，其“工业属性+贵金属属性”的双重特征，正在吸引越来越多中长期资金的关注。

白银再创历史新高

相比之下，白银的走势更显凌厉。

12月17日，沪银主力合约收于15512元/千克，……