中经记者郝亚娟 夏欣 上海、北京报道

当黄金高位震荡时，铂金悄然崛起成为贵金属市场新星。6月13日，现货铂金一度突破1300美元/盎司大关。进入2025年，铂金价格迅速攀升，6月11日盘中触及1285.58美元/盎司，创近十年新高。世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌指出，铂金价格上涨受市场基本面和投资者情绪双重推动。2025年全球铂金市场连续第三年供应短缺，预计全年赤字达30吨。同时，中国铂金投资需求强劲，首饰市场复苏，进一步放大市场对铂金的关注，推动价格上涨。

多位分析师认为，短期内，在黄金替代逻辑与供应短缺的双重作用下，铂金具有价格回补潜力，但长期走势需警惕经济预期、行业变革等不确定性。

多因素共振推升铂金价格

“近期铂金大涨是多因素共同作用的结果。”中国有色金属工业协会金银分会副秘书长、山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧表示：“首饰与投资等场外需求显著上升。当前铂金性价比优势明显，消费市场被重新激活，部分贸易商囤货，带动需求攀升。”

世界铂金投资协会数据显示，2025年一季度，中国铂金条和铂金币需求同比翻倍，成为全球最大铂金零售投资市场。深圳水贝等地铂金专柜涌现，实物买盘热度持续上升。

梁永慧指出：“从宏观层面看，中美贸易谈判进展、欧洲制造业PMI回升，全球经济复苏预期改善，对工业金属构成支撑。尤其是柴油车使用周期延长，为汽车用铂金带来支撑。”

广发期货高级黄金投资分析师叶倩宁表示，黄金连续上涨后，铂金作为替代品种迎来价值回补窗口。铂金市场热度非虚，全球铂金ETF持仓量增长超3%，市场信心提振。

“亚洲市场尤其活跃。日本有投资铂金条传统，中国深圳水贝新增铂金首饰展厅，90%铂金批发集中于此。”叶倩宁指出。

关注铂金投资节奏与仓位控制

梁永慧表示，中长期来看，铂金价格升值空间大。在工业应用方面，铂金替代钯金趋势显现，汽车行业铂金需求同比降幅收窄。同时，氢能领域对铂金需求快速增长。

铂金供应端承压，南非作为全球最大铂金产地，产量同比下降，未来五年预计减少。全球矿产铂金供应减少，回收体系发展迟缓，难以弥补缺口。

叶倩宁认为，尽管电动车替代趋势明确，但燃油车催化剂短期内难以被取代，加之欧洲国防开支持续扩张，对铂族金属工业需求构成支撑。铂金市场流动性小于黄金，资金进出可能引发波动。投资者需结合自身风险偏好与资金安排选择产品。

梁永慧亦指出，铂金虽具“价值洼地”特征，但需关注供需基本面、资金面与宏观环境联动，重视投资节奏与仓位控制。

（文章来源：中国经营报）