白银近期强势上涨至近13年高位，首次突破36美元/盎司大关，自2012年3月以来未见如此盛况。6月10日，白银出现震荡，现货白银报价36.50美元/盎司，日内微跌0.68%；COMEX白银期货报36.63美元/盎司，日内小幅下滑0.44%。

前一天，现货白银与COMEX白银期货分别收报36.74美元/盎司和36.91美元/盎司，单日涨幅均超过2%，刷新2012年3月以来新高。Wind数据显示，6月以来，现货白银累计上涨10.71%，而现货黄金同期仅上涨1.23%，白银涨幅明显超越黄金。

近期贵金属市场表现呈现金弱银强态势，白银价格尤为强劲。资金流向显示，无论是投资资金还是投机资金，近期均更偏爱白银。与屡创新高的黄金相比，白银的绝对价格和相对价格均处于低位。金源期货分析认为，白银已步入补涨行情，这一逻辑有望继续延续。

6月9日，现货白银和COMEX白银期货同步飙升，分别触及36.89美元/盎司和37.03美元/盎司的高点，最终收盘分别报36.74美元/盎司和36.91美元/盎司，均创下2012年3月以来新高。Wind数据显示，现货白银年初至今涨幅已达26.39%，COMEX白银期货年初至今上涨25.32%。

紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶指出，6月以来白银价格上涨与全球市场风险偏好提升密切相关。中美贸易摩擦缓和提振美股情绪，加之宏观经济数据强劲，纳斯达克指数逼近历史高点。在这种背景下，海外投资者纷纷建立“多银空金”头寸，推动白银价格迅猛上涨。

国元证券研报指出，金银分化主要由金银比修复逻辑、白银特有属性及市场情绪共振驱动。白银受益于工业需求提振，且市场对美国政府可能对其他关键金属采取贸易保护措施的担忧推升白银避险和替代性需求，使得白银上涨空间或超黄金。

盘古智库高级研究员余丰慧分析称，白银波动性较大，价格受多种因素影响。6月以来白银涨幅远超黄金，反映出市场对经济复苏及新能源产业发展的乐观预期，推升白银工业需求。而黄金更多被视为避险资产，在当前风险偏好提升背景下涨幅较小。

当前现货白银价格虽有所回升，但仍低于2011年最高点。那么，现在是投资白银的好时机吗？余丰慧认为，当前存在投资白银机会，但也伴随风险。投资者应关注市场供需、宏观经济环境及政策走向等因素，在资产配置中将白银作为分散风险的一部分。

刘诗瑶表示，白银因其高价格弹性和持仓集中特点，在当前市场环境下展现独特投资潜力。但投资者需将风险控制置于首位，审慎评估投资机会。在资产配置中，因白银波动高于黄金，建议严守上限、动态平衡。

展望后市，刘诗瑶认为白银价格受供需基本面制约，不可断定金银比价回归将推动银价持续突破。白银或跟随黄金走势，主要受益于宏观局势不确定性。白银价格上行空间取决于全球经济恢复速度、绿色能源行业发展及货币政策变化等因素。

余丰慧指出，短期内白银价格或因获利回吐压力存在回调风险，但长期来看，随着技术进步和应用领域扩展，尤其是新能源领域持续发展，白银需求有望继续增长，对银价构成有力支撑。

图源：Wind

（文章来源：时代周报）