继黄金突破3400美元/盎司后，白银接过领涨大旗，成为市场焦点。

截至6月6日发稿前，现货白银最高报36.26美元/盎司，日内涨1.7%，续创2012年2月29日以来最高水平；COMEX白银最高触及36.43美元/盎司，同样日内涨1.7%。

6月5日，现货白银更是一度涨超4.5%，突破36美元/盎司整数关口，今年迄今涨幅已逾21%。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，近期白银的相对强势，可能属于价差走阔后的短期补涨现象，叠加白银市场规模相对较小，波动更大。她认为，白银与黄金比价修复至一定程度后，白银走势在工业需求约束下或难于超越黄金。但白银价格仍有望受通胀抬升、纸币购买力下降以及黄金中长期看涨等因素影响而重心上抬。

白银缘何大涨？

6月5日，现货白银创下2012年2月29日以来最高水平，报收35.63美元/盎司。截至6月6日，现货白银与COMEX白银均延续涨势。

国内方面，沪银主力合约6月6日报收8850元/千克，大涨4.49%，创下历史新高。

受白银价格飞涨影响，A股有色金属板块表现抢眼，多只个股涨停或涨超10%。港股有色金属股同样大涨。

德国贵金属精炼商Heraeus Group高级交易员Alexander Zumpfe指出，白银涨势由技术动能、基本面改善和更广泛的投资者兴趣共同推动。夏莹莹进一步分析称，这轮突破可能更多基于估值层面的交易因素，白银持仓快速上升，显示多空博弈加剧，市场对白银看涨的预期更强烈。

Sprott Asset Management的高级投资组合经理兼首席投资官Maria Smirnova表示，白银成功突破35美元大关意义重大，若技术性突破能催化实物投资者的买盘，白银价格可能很快被推得更高。

涨势是否能持续？

白银兼具金融属性和商品属性。近年来，白银的商品属性正在接近甚至有超越金融属性的趋势。

夏莹莹分析称，白银需求主要受工业需求和投资需求主导。受制于全球经济增速及光伏行业发展阶段影响，白银工业需求增速预计放缓；而投资需求则受多种因素影响，或预示白银投资需求将弱于黄金。

国信期货首席分析师顾冯达表示，金银比维持在历史高位，表明白银价格相对于黄金价格被显著低估。近期，美联储政策分歧加剧美元信用波动，低利率预期可能会进一步推动资金从黄金向白银轮动。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，美元指数跌至两年低位叠加地缘风险重燃，贵金属迎来突破性行情。白银市场规模小，同等资金流入将引发更大波动。

夏莹莹重申，白银相对强势可能属于短期补涨现象，但在多重因素支撑下，白银价格仍有望重心上抬。Hansen认为，白银不仅对黄金与美元波动敏感，工业需求信号（尤其是铜价）同样关键。

（文章来源：澎湃新闻）