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现货白银一度涨超4.5%，突破36美元/盎司整数关口，创下近11年来最高水平。白银期货市场同样备受瞩目，金银比回归是推动此轮白银价格上涨的关键因素。建议投资者分散投资，稳健为主。

　　中新经纬6月6日电 5日，现货白银一度涨超4.5%，突破36美元/盎司整数关口，创下2012年2月以来最高水平，收报35.63美元/盎司。今年以来，现货白银累计涨幅约24%，白银期货市场同样备受瞩目。COMEX白银价格一度突破36美元/盎司，涨逾4%。据Wind数据，现货黄金年初至今涨幅超28%，但白银的补涨趋势尤为显著。

　　截至6日发稿前，现货白银最高报36.174美元/盎司，日内涨1.5%；COMEX白银最高触及36.355美元/盎司，日内涨1.54%。金银比回归是推动此轮白银价格上涨的关键因素。

　　中国外汇投资研究院研究总监李钢表示，此前黄金价格极端上涨时，白银价格并未跟随，此轮白银价格上涨是对黄金价格上涨的补涨。金银比是衡量黄金对白银相对价值的指标。

　　据Wind数据，当前金银比接近95。今年4月22日，国际黄金一度触及3500美元/盎司，金银比曾达到106。过去，金银比长期在40至80区间波动。

　　李钢指出，宏观层面看，市场对于美国关税引起的全球经济不确定性及制造业制衡性担忧有所缓解。中国新能源产业全球布局或加速，提振白银工业需求，造成白银供需短期结构性矛盾。

　　6月6日，正信期货贵金属分析师蒲祖林在研报中指出，根据供需测算，预估2025年白银仍存在8800吨缺口，创历史最高。显性库存有望下降至2.9万吨，仅供三个季度消费需求，库存消费比下降至0.74的历史低位。若实物投资需求爆发，将进一步面临缺口，或引发抢购现象。

　　白银未来走势如何？国泰君安期货指出，白银上涨趋势可能持续，在下一个风险事件到来前，白银可能维持偏强态势，继续修复比价。

　　东海期货分析师明道雨指出，金银比价值中枢随金价上涨升高，黄金金融属性和货币属性更强，地缘政治及贸易政策扰动下，黄金避险属性利好逻辑明显大于白银，中长期走势将优于白银。在当前市场下做空金银比不具备逻辑支撑。

　　李钢建议，投资白银需注意黄金和白银走势错位。黄金价格上涨可能带动白银价格上涨，但关税对全球经济影响需观察，美欧关税博弈可能制衡欧洲新能源领域发展，干扰白银需求及价格稳定。建议投资者分散投资，稳健为主。

（文章来源：中新经纬）