甲醇方面，11月8日01合约下跌9点，报收2501，现货价格上涨8点，基差为-11。供应端维持高位，但后续随着国内气头装置的停车，开工大方向预计以回落为主。原料价格预计将维持区间运行，成本支撑有限。需求端方面，港口烯烃恢复到中高位水平，但传统需求表现一般，整体需求改善有限。库存方面，国内高供应及进口到港回升导致港口库存处于同期高位，压力较大，而内地企业库存压力相对有限。总体来看，当前供强需弱的格局未改，但甲醇预计下跌空间已相对有限，建议逢低关注多配机会。

尿素方面，11月8日01合约下跌1点，报收1837，现货价格持平，基差为-27。气头开工高位回落，短期国内供应逐步见顶，后续供应压力有望逐步缓解。短期现货仍旧偏弱，企业利润同比低位，但成本端支撑依旧存在，价格继续下跌空间相对有限。需求端方面，复合肥部分企业开启返青肥生产，开工逐步见底回升。淡储肥方面，后续随着储备肥的回升，整体需求也将有所改善。库存方面，后续供增需弱的格局将逐步改善，企业库存预计将逐步见顶回落。总体来看，短期基本面依旧偏弱，但后续预计将边际好转，尿素下跌空间相对有限，单边建议观望或逢低短多为主。

PVC方面，开工率为78.08%，环比下降1.11%，电石法开工率为78.57%，环比增加1.04%，乙烯法开工率为76.66%，环比下降7.27%。厂库和社会库存均有所增加。成本端方面，电石开工持续抬升，价格承压下行，叠加烧碱持续涨价，成本支撑趋弱。出口方面，接单环比转弱，且印度将对进口PVC征收反倾销税，预计出口难有亮点。基本面看，近期成本支撑偏弱，供应重新抬升，显性库存虽有所去化，但在途量依旧偏高，PVC01合约单边估值中性偏高，建议逢高套保，单边谨慎操作。

苯乙烯方面，华东港口库存环比下降0.92万吨，纯苯港口库存环比增加0.6万吨。苯乙烯负荷和石油苯负荷均有所下降。近期炼厂检修兑现，纯苯负荷维持供应低位。进口方面，近期国内价格下跌，进口窗口关闭，但原油反弹，美金偏强，对远月价格有所支撑。基本面看，近期纯苯国内负荷较前期回落，供需双减，国内进口窗口关闭，对价格有所支撑。而苯乙烯港口库存维持低位，预计震荡中枢下移，谨慎操作。

聚乙烯方面，期货价格下跌，特朗普赢得美国总统大选，其减税及降通胀政策或将影响原油价格下降，成本端支撑松动。现实端需求端走出旺季，现货价格上涨，但成本端原油价格低位震荡，PE估值向上空间有限。11月供应端存新增产能，库存去库对价格支撑尚存，但需求端农膜订单增速放缓，房地产宏观预期转好，现实端下游开工率回落，预计11月中长期聚乙烯价格将震荡。

聚丙烯方面，期货价格下跌，特朗普赢得美国总统大选，其减税及降通胀政策或将影响原油价格下降，成本端支撑松动。现实端需求端走出旺季，现货价格无变动，预计维持震荡。11月供应端存新增产能，需求端下游开工率或将见顶，今年塑编、BOPP订单数量远不及往年同期。检修高位导致上中游库存去化，贸易商低价出货意图明显，预计11月中长期聚丙烯价格维持震荡偏弱。

PX方面，01合约上涨2元，报6924元。中国负荷和亚洲负荷均有所下降。本周多套装置停车检修中，也有装置恢复或重启提负中。海外装置方面，多套装置有降负或重启推迟计划。PTA负荷有所上升。进口方面，10月韩国PX出口中国环比上升1万吨。库存方面，小幅累库。后续来看装置检修增加，供应压力小幅下降，但PTA同样存在检修计划，供需平衡整体矛盾不大，且调油支撑不再，估值难以提升，预期估值窄幅震荡，绝对价格跟随原油。

PTA方面，01合约上涨10元，报4968元。PTA负荷有所上升。下游负荷也有所上升。终端加弹负荷持平，织机负荷有所下降。库存方面，社会库存环比去库。估值和成本方面，PTA现货加工费和盘面加工费均有所上涨。后续来看，下游负荷上方空间有限，存在淡季转弱预期，供给检修计划较少，且部分装置存在提负预期，年底有投产压力，因此11月供需平衡偏累。目前绝对价格主要随原油震荡。

乙二醇方面，01合约下跌11元，报4667元，华东现货上涨23元，报4689元。供给端方面，乙二醇负荷有所上升，其中煤化工和乙烯制负荷均有所上升。海外方面，多套装置停车或检修中。下游负荷有所上升。进口到港预报环比上升，华东出库上升。港口库存去库。估值和成本上，外盘石脑油制利润和国内乙烯制利润均为负，煤制利润为正。后续来看，11月后供给的边际预期偏弱，新装置投产且存在长停装置重启预期，估值较高；但政策预期和下游偏强的情况下，短期强势震荡。

（文章来源：五矿期货）