油脂：★☆☆（商品动荡持续，高位谨慎）

昨日，BMD毛棕尾盘走强，马棕1月合约上涨1.86%。MPOB公布的10月马棕数据偏多，但近期出口数据偏差，利多影响有限。11月马棕进入减产季，库存或趋降。隔夜，美元走强，大宗商品普遍下跌，CBOT豆类走弱。国内油脂减仓，供需双减，豆油降库即将开始。中期供需预计边际转紧，短期棕榈油强势不改，但高位波动大，操作上多单谨慎持有。

　花生：★☆☆（关注需求，震荡持续）

昨日，国内花生盘面偏强震荡，价格重心逐渐抬升。总产量预计持平，油料米供应充裕，但基层上量不多，惜售心理存在。油厂收购稳健，开机率受限，库存水平不高，需求旺季来临，价格偏乐观。预计阶段偏强难改中长期供需偏弱。操作上，观望或逢低短多。

　豆粕：★☆☆（观望或短多）

隔夜美豆收跌，因多头获利平仓及美元指数走强。USDA报告下调美豆单产，但全球供应充足。巴西大豆种植进度快。国内豆粕库存回落，压力减轻，但现货基差表现不佳。宏观利好频出，但豆粕走势仍依赖美豆及自身。美豆利空消化，供需宽松预期修正。连豆粕估值偏低，下行空间有限，但向上驱动存不确定性，建议观望或多单谨慎持有。

　生猪：★☆☆（震荡偏弱）

生猪盘面震荡运行，中长线跌势暂缓。市场供需双增，阶段性提振生猪价格，但看涨心态有限，限制反弹幅度。预计11月生猪价格以区间震荡为主，01合约交割月前走势偏弱。建议短期跟随现货节奏短线交易，中长线关注远月合约套保机会。

　玉米：★☆☆（上市压力，价格趋弱）

隔夜美玉米收跌，多头获利了结。美农报告利多支撑出口销售。国内方面，基层售粮意愿升温，价格承压。盘面短期受基层上市压力，中长线以逢低布局多单为主。中美贸易协议对玉米价格影响有限，特朗普当选对连盘玉米直接影响短期有限，间接及中长线偏向利空。

　白糖：★☆☆（中长线回归偏弱基本面）

国际方面，印度新季开榨，关注北半球产量对糖价压力。巴西制糖比和单产存隐患，关注四季度末期市场反应。长线来看，全球增产周期中，国际糖价上行压力大。国内方面，郑糖短期受两方消息影响快速拉升。但新季上量在即，行情变动快。中长期来看，若进口政策不变，新季供应前景良好，糖价预计回归偏弱基本面。

　棉花：★☆☆（宏观指引有限，仍是区间震荡格局）

上周棉价受美国大选和人大会议政策影响，但驱动有限，难以突破区间。特朗普当选导致市场预期变化，人大会议政策力度尚可但不及预期。当前宏观驱动不足，郑棉回归基本面。产业侧USDA报告中性偏空，国内供给侧新花收购尾声，成本支撑盘面。需求侧季节性转弱，布厂订单减少。短期基本面掣肘棉价，宏观题材驱动有限，需关注后续国内外宏观动向及“抢出口”逻辑。

（文章来源：新湖期货）