生猪市场昨日呈现涨跌互现态势，整体表现偏弱。河南地区均价下跌0.09元至16.66元/公斤，四川均价则维持不变于16.6元/公斤。养殖端积极出栏，市场供应充足，但下游需求提振不明显，导致贸易商多选择低价收购，形成供大于求的局面。预计今日猪价或呈现北方下降、南方稳定的趋势。现货市场驱动下，前期持续讲述供应恢复和成本下降的故事，远月合约已提前交易至成本附近，当前正处于现货下跌的兑现期。空头逢低回补使得盘面跟跌动能较弱，但尚未获得明显上行动能。低估值下，市场仍有交易旺季消费的预期。长期来看，供应恢复与低估值之间将展开博弈，建议区间交易为主。

鸡蛋市场昨日保持稳定，局部地区出现小幅下跌。黑山地区价格为4.2元/斤，辛集地区则下跌0.07元至4.11元/斤。货源供应相对稳定，市场走货正常，业者多采取顺势购销策略，维持低位库存，谨慎观望。预计今日蛋价多数将保持稳定，少数地区可能进行窄幅调整。当前可淘汰老鸡数量偏多且鸡龄偏高，但蛋价仍处于高盈利区间，侧面反映出新增供应有限，且产蛋率一般。尽管需求有所回落，但短期现货受备货预期和蔬菜替代支撑，或暂难大幅下跌。盘面远期提前交易低成本和高补栏，但易受高基差反复影响，短期建议维持观望或采取短多思路，中期需留意淡季合约的上方压力。

白糖市场方面，周一郑州白糖期货价格大幅上涨，郑糖1月合约收盘价报5942元/吨，较前一交易日上涨125元/吨，涨幅2.15%。现货方面，广西和云南制糖集团的报价持稳或略有调整。期价大幅上行，产区陈糖加快清库，但新糖陆续上市，市场整体观望气氛较浓，现货成交一般。外盘方面，原糖期货价格下跌。有消息称海关总署对泰国糖制品进口管控升级，引发周一盘面价格大幅增仓上涨，但消息真实性有待确定。预计短线郑糖将维持高位宽幅震荡，中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，建议维持逢高做空思路。

棉花市场方面，周一郑州棉花期货价格震荡，郑棉1月合约收盘价报14185元/吨，较前一交易日上涨5元/吨，涨幅0.04%。现货方面，新疆棉和内地库的报价持稳。当前纺企新增订单较少，成品销售价格持稳，销售利润有所缩减。新疆机采棉收购指数持稳。外盘方面，美棉期货价格下跌。美国农业部发布的10月全球棉花供需预测月报数据显示，2024/25年度全球产量、贸易量及期末库存均有所调整。从宏观来看，国内人大常委会批准6万亿元债务限额，有利于刺激居民消费。但特朗普再次当选美国总统后中美贸易关系可能会再次紧张，利空棉花消费。预计短期棉价将面临较大的套保压力，中长期来看，宏观因素变动对棉价的影响力在逐步增加。

油脂市场方面，高频数据显示马棕11月减产，产地供应担忧延续，油脂暂时偏强。周一夜盘油脂高位震荡收涨。棕榈油方面印尼库存偏低，建库需要产量恢复及出口需求抑制。目前特朗普大选胜出暂未对油脂有明显利空。国内现货基差弱稳。受全球葵籽及棕榈油产量大幅调降、印尼B40生柴政策预期影响，油脂运行中枢提升。考虑到印尼同比减产及新季B40带来的生物柴油增量，油脂可能较难有大幅回落空间。预计震荡偏强，但需注意高位调整风险。

蛋白粕市场方面，豆粕主力合约周一冲高夜盘有所回落。USDA11月月报单产下调导致美豆底部抬升，但南美丰产预期较高限制涨幅。周一豆粕华南现货上涨，全国基差稳定。大豆油厂开机率和成交一般，提货水平较好。USDA月报较大幅度下调单产但仍同比增产。天气方面，预报显示未来两周美豆中南部降雨较大但预计无影响；巴西和阿根廷主产区也将迎来大量降雨。巴西目前看降雨恢复较好，带动市场预期未来将有大供应存在。季节性上受到巴西四季度出口较少支撑，目前美豆处于震荡偏空格局。美国大选特朗普胜出，贸易战情绪推涨国内豆粕，也意味着今后豆粕波动率将会增大。建议逢低做多头寸考虑03、05豆粕合约，而考虑全球大豆丰产形势，榨利较高时则考虑止盈或做空。

（文章来源：五矿期货）