钢材市场：现货低价销售引领，盘面呈现震荡态势

昨日，钢材市场中的螺纹钢和热卷期货呈现出震荡运行的局面。现货市场上，尽管整体成交略显疲软，但相比前日有所好转，低价成交成为主流。全国范围内，钢材报价普遍下调10-40元/吨，建材成交量达到13.08万吨。

综合当前形势来看，随着钢厂利润的回落，铁水产量阶段性见顶并有所回落，而废钢日耗维持在高位。板材产量则环比回升，处于历史中高位水平，而建材中的短流程电炉钢产量则有所回落。随着政策预期的落地，宏观层面的影响逐渐减弱，钢材价格的波动再次回归基本面驱动。随着传统淡季的到来，钢材的产销同步回落，季节性特征明显。库存从低位回升，价格弱势运行。未来需重点关注四季度各地经济支持的力度、工程赶工需求改善情况以及成本松动对价格的支撑。

铁矿市场：市场情绪波动，矿价小幅上扬

昨日，铁矿石市场的主力合约呈现窄幅震荡，涨幅达到0.26%。现货市场上，铁矿石价格整体上涨。远期市场整体活跃度尚可，全国主港铁矿累积成交环比上涨13.21%，远期现货环比上涨104.82%。近期，由于钢厂利润收缩，对原料价格的压制意愿较强，贸易商报价随行就市，钢厂询价则持谨慎态度，整体观望氛围浓厚。

整体来看，随着钢厂利润的显著下滑，铁水产量有触顶迹象，叠加宏观层面的影响，市场情绪波动加大，铁矿价格波动也随之增大。尽管高库存对铁矿价格有较强的压制作用，但随着钢厂高炉的复产，铁水产量仍维持高位。同时，钢厂面临冬季补库需求，铁矿石的需求保持韧性。预计四季度铁矿石价格有望偏强运行。

双焦市场：焦炭二轮提降落地，双焦运行偏弱

昨日，双焦期货市场表现偏弱。焦煤主力合约2501跌幅达到1.65%，焦炭主力合约2501跌幅为1.13%。现货市场上，焦炭方面，第二轮提降已落地，焦企采购变得更为谨慎。贸易商普遍持观望态度，投机需求冷清。焦煤方面，晋中地区主焦煤价格下调50-70元/吨，进口蒙煤价格则保持稳定。

从基本面来看，宏观预期落地后，盘面估值重心回归基本面，导致盘面运行偏弱。焦炭方面，市场已落实二轮降价，多数焦企仍有盈利，整体供应维持高位。需求方面，尽管铁水产量仍在高位，焦炭刚需存在，但成材去库速度放缓，钢厂控制原料到货。焦煤方面，焦炭产量的高位带动了焦煤消费的改善，但目前下游补库力度趋缓，加之投机需求转弱，焦煤现货面临短期压力。预计焦煤将维持震荡运行。

双硅市场：主流钢招尚未全面展开，合金价格震荡运行

硅锰方面，昨日硅锰期货价格维持震荡运行。现货市场上，硅锰现货报价保持稳定。在宏观情绪的扰动下，各环节采购较为谨慎。尽管铁水产量维持高位，但钢材即将进入传统消费淡季，硅锰消费的持续改善有待观察。目前主流钢招尚未全面展开，后续需持续关注钢招进展。整体来看，硅锰消费表现一般，高库存持续压制价格。但锰矿报价稳定，成本端提供支撑。预计短期内硅锰价格将维持宽幅震荡。

硅铁方面，昨日硅铁期货价格同样维持震荡运行。现货市场上，硅铁现货成交较前一交易日有所减少，下游按需采购，短期价格保持稳定。整体来看，硅铁供应充足，下游需求偏弱，导致价格上行阻力较大。但在行业亏损状态下，厂家低价出货意愿较低。预计硅铁价格将跟随黑色板块维持震荡运行，后续需关注新一轮钢招情况。

（文章来源：华泰期货，图片来源于网络）