昨日，钢材市场表现不一。螺纹钢主力合约收盘价为3337元/吨，较前一日下跌7元/吨，跌幅0.2%。现货市场上，天津螺纹钢汇总价格为3340元/吨，环比上涨10元/吨；上海汇总价格为3510元/吨，同样环比上涨10元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3513元/吨，较前一日下跌2元/吨，跌幅0.05%。现货方面，乐从热轧板卷汇总价格为3560元/吨，环比上涨20元/吨；上海汇总价格为3480元/吨，环比持平。

整体钢材市场基本面震荡偏强，北方气温下降导致建材需求减弱，但库存压力较低。热卷产量近期上升，需求表现良好，库存处于紧平衡状态。市场有抢在加关税前出口的现象，热卷需求淡季不淡。未来需关注板材需求能否承接铁水产量，警惕产量增速过快导致的累库风险。此外，12月中央经济工作会议可能披露消费和地产政策，市场对后续会议抱有预期，近期可能回归基本面交易。

铁矿石方面，昨日主力合约收盘至762.50元/吨，涨跌幅-0.46%，持仓变化至42.02万手。现货青岛港PB粉价格为756元/湿吨，折盘面基差40.10元/吨，基差率5.00%。供给方面，台风影响结束后到港量回升，巴西泊位例行检修导致发运回落。内矿产量回升，但受北方天气影响有限。需求方面，铁水产量10月明显修复，预计11月见顶后高位波动。库存方面，钢厂近期有一定补库动作。宏观层面，考虑到12月经济工作会议，宏观预期存在反复验证节点，基本面需求仍有一定支撑，矿价或呈现宽幅震荡走势。

锰硅方面，周三主力合约（SM501）小幅反弹，日内收涨0.83%，收盘报6336元/吨。当前盘面价格以区间震荡看待，关注（6050，6850）价格区间。基本面角度，本周锰硅产量环比小幅回落，但螺纹产量和铁水产量继续回落，尤其是螺纹产量回落明显。后续随着淡季的到来和政策刺激的有限性，螺纹及铁水产量预计仍将季节性走弱。在此背景下，产业端难以给予品种过多估值，甚至需要继续压低估值以改善供求结构。目前商品行情的主要矛盾在于宏观政策，尤其是财政政策发力的预期。本周海外大选和国内大会落幕，市场对于化债外政策部分的预期落空，可能给商品盘面情绪降温，延续回调走势。但仍需关注中央经济工作会议的政策预期。

硅铁方面，周三主力合约（SF501）小幅反弹，日内收涨0.70%，收盘报6352元/吨。盘面价格向下震荡整理，但仍处于区间震荡之中，关注（6200，6750）区间。关于高层调研引发的“节能环保”预期交易暂时告一段落，后续市场未传出相关政策消息。硅铁自身基本面维持相对健康、均衡的供求结构与中性略偏低的库存情况。目前仍无突出矛盾，“环保”预期给品种拔高估值，但在钢材下行周期背景下持续性有待考证。

（文章来源：五矿期货）